美國議息｜美國聯邦儲備局將於下周二（12月9日）舉行為期兩日，亦是2025年最後一次議息會議。普徠仕首席美國經濟學家Blerina Uruçi就即將舉行的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議發表前瞻性分析，料聯儲局12月或會「鷹派減息」，詳情如下。

美國議息 預料12月會議將出現分歧

基本預測：由於聯儲局的決策僅基於已公布的9月就業及通脹數據，以及個別高頻經濟指標，預料12月議息會議將出現分歧。聯儲局今年可能再減息一次，同時暗示2026年將暫緩貨幣政策調整，市場或視之為「鷹派減息」。目前市場預期12月減息機率超過九成，雖然Blerina Uruçi認為實際機會或較低，但鮑威爾主席任期接近尾聲之際，料不會過分打擊市場預期。

能在12月減息後暫停

Blerina Uruçi與市場最大分歧在於，市場對2026年上半年減息步伐的預期過於「鴿派」。若普徠仕的宏觀預測準確，包括2025年第四季通脹重新加速及經濟增長穩健，聯儲局將難以滿足市場對明年進一步放寬政策的預期，並可能在12月減息後暫停。

2026年下半年貨幣政策走向仍存在高度不確定性，這不僅取決於宏觀數據走勢，更視乎下一任聯儲局主席的政策取向。市場關注國家經濟委員會主席Kevin Hasset可能成為下任聯儲局主席的熱門人選，預期他將在2026年下半年推動更寬鬆的貨幣政策。

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