中銀香港 股票分析｜香港銀行業近期呈現穩健復甦態勢，9月份行業存款按月增長1.3%，年初至今增幅達10.2%，貸款業務亦扭轉跌勢實現0.7%的正增長，其中金融公司、券商及按揭貸款成為主要驅動力。
南向資金淨流入持續活躍
隨著1個月香港銀行同業拆息穩定於3.5%水平，資本市場日均成交額維持2730億港元的高位，南向資金淨流入持續活躍，行業整體經營環境持續改善。
中銀香港 前三季度表現穩健
在此背景下，中銀香港（2388.HK）2025年前三季度表現穩健，提取減值準備前的淨經營收入達571.79億港元，按年增長6.3%，其中淨服務費及佣金收入大幅上升22.1%至90.51億港元，主要受惠於證券經紀、保險及基金分銷業務的強勁增長。
淨息差第三季度已見改善
儘管淨息差受市場利率影響按年收窄至1.54%，但第三季度已見改善，按季擴闊1個基點，客戶存貸款業務分別錄得10.2%與3.1%的穩健增長。集團在維持流動性覆蓋比率與資本比率穩健的同時，積極把握大灣區與東南亞業務機遇，並宣布派發第三次中期股息每股0.29港元，展現其穩健的財務實力與股東回報承諾。
中銀香港 投資策略
- 目標價：42元
- 止蝕價：34.5元
編按：筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
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作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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