洛陽鉬業 （3993.HK）2025年第三季度業績呈現量價齊升態勢，單季歸母淨利潤56.08億元人民幣，同比暴增96.40%，前三季度累計淨利潤142.8億元，增幅達72.61%。
洛陽鉬業 盈利能力顯著提升
儘管營收因貿易業務調整有所下滑，但盈利能力顯著提升，加權平均淨資產收益率達18.65%，同比提升5.17個百分點。核心產品中，銅業務表現突出，前三季度產量54.3萬噸，增長14.14%，銷量52萬噸，增長10.56%，毛利率提升至54.07%，成為利潤增長主要驅動力。
戰略布局持續深化
鈷業務雖然銷量下降36.08%，但毛利率大幅提升26.97個百分點至63.46%，展現卓越的成本管控能力。
公司戰略布局持續深化，KFM二期工程獲批建設，投資10.84億美元，預計2027年投產後將新增10萬噸年銅產能；TFM礦山更成為非洲首個獲得銅標誌認證的項目。
進一步完善治理結構
同時公司推出H股限制性股票激勵計劃，擬授予不超過3.93億股，進一步完善治理結構。在當前大宗商品市場環境下， 洛陽鉬業 憑藉其優質資源儲備與運營效率，持續鞏固行業領先地位。
洛陽鉬業 投資策略
- 目標價：21元
- 止蝕價：13.6元
更多鄧聲興專欄內容：阿里巴巴夸克AI眼鏡 熱爆：開拓新增長曲線｜目標價186元
作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。