理財 新思維｜「特朗普一條推文，美國三大郵輪公司股價單日分別暴跌 9%-15%」、「習拜恢復通話後，恆生科技指數暴漲 5%」- 這樣的新標題你是否越來越熟悉？當大國博弈成為市場主旋律，元首的每一句話都像在投資海洋中投下巨石。與其隨波逐流，不如掌握 4 個實戰心法，讓你在市場驚濤駭浪中不僅能求生，更能伺機而進。
第一：減倉觀望 – 退一步海闊天空
這是最直接卻最需要勇氣的策略。當中美關係劍拔弩張，與其在市場中載浮載沉，不如主動降低倉位，保留實力。我認識一位英國朋友，2016 年 6 月公投「脫歐」，將股票倉位從八成降至四成，成功避開隨後兩日富時 250 指數近 14%的跌幅。
當政治風險升溫時，逐步將風險資產比例降低至讓你「睡得著」的水平。這不是認輸，而是戰略性撤退。保留現金，等待局勢明朗再出手，往往能在市場絕望時從容撿便宜。
第二：資產配置 – 打造不沉航母
筆者經常強調，將資金分散於股票、債券、黃金、房地產信託等關聯性低的資產，就像為你的財富打造一艘不沉航母。2022 年聯儲局升息期間，美股大跌 25%，但同時持有債券與黃金的投資者，損失大幅減輕。
當中美緊張時，可適度增加防禦型資產比例，例如黃金、債券及現金。股票方面，可以增加必需消費品、公用事業類股，這些板塊受政治因素影響較小。
第三：嚴格止損 – 設定安全邊際
每筆交易都該有「安全閥」。設定 5-8%的機械止損線，或以前波低點作為止損依據，能在市場突變時保住本金。切記，止損不是失敗，而是為了下次進攻蓄力。
第四：期權保險 – 精準風險對沖
持有股票同時買入認沽期權，就像為資產買保險。花費少量期權金，就能在市場暴跌
時鎖定損失。當重大政治事件（如美國大選、APEC 會議）前夕，這筆「保費」往往物超所值。
四式連環：實戰演練
想像一個場景：中美因全面脫鈎或者台海局勢緊張升級。智慧投資者會這樣應對：
- 先減倉至保守水平（第一式）
- 調整資產配置，增加債券黃金比重（第二式）
- 為剩餘持股設定止損（第三式）
- 關鍵事件前買入認沽期權對沖（第四式）
待雙方領導人通話釋出善意，市場情緒回穩時，再逐步加回風險資產。
有些時候增持現金是最好的 理財 策略
在政治主導的市場中，最危險的不是波動本身，而是毫無準備。這四式從整體倉位到個股防護，為你建完整防禦體系。記住，有時候市場最好的操作，就是暫時觀望。
不要將金錢當作「員工」，要不停為你工作賺錢。有些時候，增持現金是最好的 理財 策略。當你能在風暴中保留大部份實力，就已經贏了大多數人。
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作者簡介：趙柏舜(Leon Chiu) 為 Blackhorn Wealth Management Limited 投資總監，證監會 第 4 及 9 類持牌負責人，擁有超過 25 年投資與資產配置經驗。其管理基金於 2022 年「股債雙殺」的嚴峻市場環境中仍能錄得正回報，貫徹「全天候投資組合」的核心理念，並以「雙引擎投資組合」架構推動「自製買樓收租」策略。
作者 Facebook 專頁：「自製全天候收租組合」
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