新加坡銀行 發佈研究報告《中美貿易關係再度升溫》，該行中國股票策略師霍慧敏重申槓鈴策略部署，繼續看好互聯網及平台企業，這類公司乃中國AI發展的風向標。

中美關係再度升溫出乎意料

中美貿易緊張關係再度升溫出乎市場意料，此前市場普遍預期美國總統特朗普與中國國家主席習近平或會在即將舉行的亞太經合組織（APEC）峰會上會晤。此輪緊張局勢已拖累恒生指數至今回調約2.7%。

新加坡銀行 對中期前景維持正面看法

在2025年10月底APEC峰會舉行前夕，市場波動性或會持續高企。鑑於企業盈利趨向穩定、股本回報率改善，以及聯儲局的減息周期料將利好中港股市， 新加坡銀行 對中期前景維持正面看法，並繼續看好可受惠於聯儲局寬鬆周期的離岸中國股市。新加坡銀行預測聯儲局將於今年10月及12月各減息25個基點，惟隨後可能於2026年暫停減息，直至主席鮑威爾任期於2026年5月屆滿為止。

新加坡銀行 重申槓鈴策略部署

槓鈴策略部署：

  • 一方面配置優質高息股，以在漫長且反覆的貿易談判過程中緩衝市場波動；
  • 另一方面精選增長股，聚焦人工智能（AI）投資主題、政策受惠板塊，以及中期業績後前景向好的投資主題。

新加坡銀行 繼續看好互聯網及平台企業

當中，新加坡銀行繼續看好互聯網及平台企業，這類公司乃中國AI發展的風向標。在市場波動加劇之際，遊戲、媒體及娛樂等個別垂直領域普遍展現更佳防守韌性。

新加坡銀行 繼續偏好在香港上市的互聯網與平台公司，而非在美國上市的同業。儘管近期貿易爭端略有緩和，但考慮到美國TikTok禁令、美方潛在對華投資限制措施，以及可變利益實體（VIE）結構與美國預託證券（ADR）上市等議題，新加坡銀行預期中美緊張關係仍將持續。

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