港美減息｜在9月的議息會議中，美聯儲將聯邦基金目標利率區間下調25個基點至4.00%至4.25%，為今年首次降息。中銀香港經濟研究員曾之騰表示，近期數據顯示，關稅對美國經濟造成的「滯脹」效應正逐漸浮現，但就業的下行趨勢較通脹上升更為明顯。
給予就業問題更高考慮權重
今次美國議息聲明有關勞動力市場的措辭上亦出現顯著轉變，今年以來首次刪除勞動力市場狀況依然穩健的表述，轉而強調失業風險上升及風險平衡的變化，均反映美聯儲正給予就業問題更高考慮權重，這成為推動本次降息的關鍵因素。
整體政策立場趨向鴿派
今次降息幾乎無懸念，市場更為關注的是點陣圖的調整情況，以及美聯儲內部對降息幅度是否存在分歧。曾之騰指出，此次點陣圖顯著下移，對今明兩年年終利率的預測中位數均下調25個基點，顯示美聯儲的整體政策立場趨向鴿派。
美國經濟前景仍不明朗
然而，繼7月議息會議出現兩張反對票後，於本次會議前火速上任的美聯儲理事米蘭主張降息50個基點而非25個基點，反映部份美聯儲成員對降息幅度仍存在分歧。
因此，儘管降息週期已重新啟動，但考慮到經濟前景仍不明朗，加上美國政府頻頻表達對貨幣政策走勢的偏好，這些因素都可能削弱未來貨幣政策的可預測性。
可望利好本港資產表現
曾之騰亦指出，美元重新進入寬鬆週期，有助刺激本港經濟活動，可望利好本港資產表現。具體而言，預計香港利率將隨美元利率下降而回落，有助降低企業融資成本，提升企業增加資本開支的意願；美聯儲降息亦有望在一定程度上對沖全球經濟的下行風險，提振製造業活動，香港的貿易活動亦將從中受益。
與此同時，港股市場亦有望受惠於流動性環境的改善，推動其估值中樞上升。
免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責 。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。