彭博行業研究分析師黃智亮及其團隊就「2025-26施政報告」發表前瞻觀點，如果香港允許居民動用強制性公積金(MPF)來購房，居民購房將更加便捷；若香港下調於新資本投資者入境計劃(CIES)的住宅投資門檻（目前為5,000萬港元），大型地產商或將表示歡迎。

1. 香港全年新房銷量或超1.8萬個單位

外界普遍預計，香港特首李家超將在9月17日的施政報告中公佈相關政策。若香港政府推出新的刺激措施，今年一手住宅銷量可能突破彭博預期的1.8萬個單位。若聯儲局宣布減息，香港按揭貸款利率或在9月18日下調。這有助於釋放潛在需求，尤其是針對大眾住宅單位的需求， 8月新盤成交1,900個單位。若9月至年底每月新房成交量維持在2,000個單位，全年新盤銷量有望達到21,000個單位。

2. 印花稅下調有望提振住宅銷售

若香港政府決定下調住宅印花稅，樓市成交有望加快。此舉也可能促使地產商加快土地儲備，有利於長期收入增長。香港住宅印花稅採用累進稅率，最高可達房價的4.25%。去年2月，香港將400萬港元及以下住宅的印花稅降至僅100港元。

3. 新政策或會限制預算赤字

香港政府可能會出台新政策以縮減預算赤字，而預算赤字的成長主要是由於地價收入下降。香港新房庫存過剩且價格疲弱，可能會抑制地產商大規模購置土地。截至3月止2025財年，香港政府地價收入為136億港元，佔總收入的2%，遠低於2018-2024財年1,064億港元的平均水平。2026財年前三個月的地價收入為16億港元。香港計劃在2026財年出售八幅住宅用地。

4. 非本地居民或成樓市新動力

若香港下調於新資本投資者入境計劃(CIES)的住宅投資門檻（目前為5,000萬港元），大型地產商或將表示歡迎。此類購房僅佔獲得居留權所需最低投資額3,000萬港元中的1,000萬港元。截至4月底，香港已批准512份申請，投資額達165億港元。財政司司長陳茂波表示，香港正與中國內地就一項框架進行討論，允許部分內地居民在香港購房而不觸發資本外流限制。上半年，共有36,630名內地居民通過各種入境計劃來港。

5. 強積金儲蓄創新高將提升購買力

如果香港允許居民動用強制性公積金(MPF)來購房，居民購房將更加便捷。居民或會利用聯儲局減息周期的機會加快購房步伐，尤其是在強積金儲蓄也參與其中的情況下。截至8月底，所有強積金計劃的480萬名供款人的資產淨值總額達到了創紀錄的1.47萬億港元（1,880億美元）。

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