大新：內地整體經濟放緩幅度超預期、中央或出台更多刺激措施

內地8月主要經濟數據進一步轉弱，並遜於市場預期。大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒表示，整體經濟放緩幅度均超過預期，或增加了中央出台更多刺激措施以實現官方增長目標的可能性，大新金融集團暫時維持內地今年經濟增長4.5%的預測，詳情如下。

8月零售銷售為去年11月以來最慢增速

需求面方面，8月零售銷售按年升幅進一步放緩0.3個百分點至3.4%，為去年11月以來最慢增速，亦遜於市場預期的3.8%。當中通訊設備、家電及音響設備銷售升幅有明顯放緩；而餐飲、金銀珠寶、服裝及體育娛樂用品類增速均有所加快；汽車銷售則由跌轉升。首八個月固定資產投資按年增長放緩1.1個百分點至0.5%，創近五年新低，根據大新金融集團計算8月單月出現按年倒退約7%。當中製造業及基礎建設投資增幅均轉弱，而房地產開發投資按年跌幅進一步擴大0.9個百分點至12.9%，根據大新金融集團計算8月單月跌幅擴大至近兩成，為2022年末以來最大單月跌幅；商品住宅銷售額跌幅亦進一步擴大至7%。

8月城鎮調查失業率升至5.3%

8月新建商品住宅樓價按月跌幅略為收窄0.01個百分點至0.3%，但二手樓價跌幅則輕微擴大。

供應面方面，8月工業生產按年升幅放緩0.5個百分點至5.2%，製造業及電力、熱力、燃氣及水生產增速均放緩，採礦業生產則略有加快；服務業生產按年升幅略為放緩至5.6%。8月城鎮調查失業率上升0.1個百分點至5.3%。

大新維持內地今年經濟增長4.5%預測

整體而言，內地主要經濟指標均進一步放緩，消費品以舊換新的刺激效果逐步消退，出口商因中美暫緩關稅而趕出貨的情況亦有所減退，而且中美貿易談判前景仍不明朗，加上部分行業競爭激烈，窒礙了企業投資的信心，或反映內需乏力。中央嚴格打擊各行各業內捲及產能過剩情況，不排除繼續限制工業生產及投資。房地產領域弱勢加深，而近期內地多地推出支持房地產措施，其效果亦需時觀察。整體經濟放緩幅度均超過預期，或增加了中央出台更多刺激措施以實現官方增長目標的可能性。大新金融集團暫時維持內地今年經濟增長4.5%的預測。

數據公布

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