網易-S（9999.HK）2025年第二季度淨收入279億元人民幣同比增長9.4%，歸屬公司股東淨利潤86億元增長26.47%，non-gaap淨利潤95億元增長21.79%。
遊戲及相關增值服務淨收入增長13.7%
遊戲及相關增值服務淨收入228億元增長13.7%，其中在線遊戲收入佔比97.1%，主要受益於《第五人格》《燕雲十六州》《漫威爭鋒》及代理遊戲收入增長。有道淨收入14億元增長7.69%，在線營銷及學習服務同環比增加；網易雲音樂淨收入20億元同比持平，經調整淨利潤19.46億元大幅增長121%。
多款新遊戲表現強勁
公司第二季度推出多款新遊戲表現強勁，《界外狂潮》登PlayStation5北美免費下載榜第二，《全明星街球派對》登頂多地區IOS下載榜，《漫威秘法狂潮》登頂多地區下載榜。現有遊戲《逆水寒》手遊、《七日世界》、《第五人格》保持穩定營運，《夢幻西遊》電腦版8月最高同時在線玩家數突破293萬人創歷史新高。
淨現金餘額1421億元
董事會批准派發股息每股0.1140美元，截至6月底淨現金餘額1421億元，經營活動淨現金流入109億元增長67.69%。公司後續計劃推出《遺忘之海》、《歸唐》等新遊戲，並將《逆水寒》手遊及《燕雲十六聲》推向全球市場。憑藉強大的遊戲產品矩陣與穩健的財務實力，網易正持續鞏固其在全球遊戲行業的領先地位。
網易投資策略
- 目標價：260元
- 止蝕價：208元
作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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