騰訊控股（0700.HK)最新公佈的第二季度業績表現強勁，收入同比增長15%至人民幣1845億元，本公司權益持有人應佔盈利同比上升17%達556億元。毛利率由去年同期53%提升至57%，反映盈利能力持續優化。
騰訊控股新作《三角洲行動》進入國內市場前三
增值服務收入同比增長16%至914億元，其中網絡遊戲業務實現收入592億元，同比大幅增長22%。本土市場遊戲收入達404億元，同比增長17%，主力產品如《王者榮耀》及《和平精英》持續高景氣，DAU分別錄得30%增長及創歷史新高。新作《三角洲行動》日活躍賬戶突破2000萬，迅速進入國內市場前三。
廣告業務收入同比增長20%
海外市場遊戲表現尤其亮眼，收入同比躍升35%至188億元，大幅超出預期17%，主要受惠於SUPERCELL遞延收入確認及《PUBGM》四月流水創新高。廣告業務收入同比增長20%至358億元，超出預期2%，主要受AI驅動的廣告匹配效率提升及微信生態繁榮所帶動，視頻號、小程序及搜一搜三大媒體增速分別達50%、50%及60%以上，成為核心增長引擎。
透過AI技術深度融合各業務
金融科技及企業服務收入同比增長10%至555億元，優於預期3%，其中商業支付恢復正增長，雲服務亦受GPU租賃及電商API需求帶動增速突破10%。整體而言，騰訊透過AI技術深度融合各業務，持續推動收入結構優化與利潤率提升。
騰訊控股投資策略
- 目標價：630元
- 止蝕價：552元
作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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