關於筆者早前一篇ETF及期權投資組合文章，有朋友問可否詳細解釋一下ETF的優勢，在此再詳盡說明一下。

近年，交易所買賣基金（ETF）正快速成為精明投資者的首選工具。與傳統的主動型基金和個股投資相比，ETF提供了一種更高效、更穩健的財富增值方式。

無可匹敵的成本優勢

主動型基金通常收取1%-2%的年度管理費，長期下來嚴重侵蝕投資回報。ETF採用被動管理追蹤指數，管理費可低至0.03%-0.20%，這種成本效率讓投資者能夠將更多資金用於實際投資而非支付費用。

內建的分散風險機制

個股投資風險高度集中，單一公司的黑天鵝事件可能造成毀滅性損失。ETF天生具備分散特性，一隻全球股票ETF即可持有多個市場的數千隻股票，有效降低單一股票或市場風險。

明度與流動性兼備

ETF持倉完全透明，投資者可隨時查閱成分股。同時，ETF像股票一樣在交易所實時交易，流動性遠高於傳統基金（通常只能按日終淨值贖回）。克服人性弱點的紀律投資

主動選股和擇時往往受情緒驅動，導致「高買低賣」的常見錯誤。ETF被動跟踪指數，強制投資者保持紀律，避免行為偏差。歷史數據表明，超過80%的主動型基金無法長期跑贏大盤指數。

為何人們仍沉迷主動投資？

心理因素起關鍵作用：過度自信讓投資者相信能「戰勝市場」；金融機構大力推銷高佣金產品；動人的短期成功故事比ETF的「平淡」回報更具吸引力；以及對「被動投資」的誤解。正如之前所說，大部份即使有多年經驗的基金經理，長遠來說也無法戰勝市場，一般投資者卻憑什麼來做到？

投資的固有缺陷

主動型基金存在利益衝突 – 基金公司優先考慮管理費收入而非投資者回報，且業績缺乏持續性。散戶選股則面臨專業知識不足、資訊劣勢和情緒化決策等挑戰。

通過ETF獲得市場平均回報

結語：在複雜多變的市場環境中，ETF提供了一種成本低廉、風險分散、紀律嚴明的投資方式。對於追求長期穩定回報的現代投資者而言，將ETF作為投資組合核心，無疑是更加明智的選擇。與其耗費心力尋找能跑贏市場的基金或個股，不如通過ETF獲得市場平均回報，享受複利帶來的長期增長。

作者簡介：趙柏舜(Leon Chiu) 為 Blackhorn Wealth Management Limited 投資總監，證監會 第 4 及 9 類持牌負責人，擁有超過 25 年投資與資產配置經驗。其管理基金於 2022 年「股債雙殺」的嚴峻市場環境中仍能錄得正回報，貫徹「全天候投資組合」的核心理念，並以「雙引擎投資組合」架構推動「自製買樓收租」策略。
作者 Facebook 專頁：「自製全天候收租組合」

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