中國財險（2328.HK）2025年上半年原保險保費收入3,232.82億元同比增長3.6%，市場份額33.5%保持行業領先，保險服務收入2,490.40億元增長5.6%。
中國財險上半年淨利潤增長32.3%
綜合成本率94.8%下降1.4個百分點，其中車險綜合成本率94.2%下降2.2個百分點，非車險綜合成本率95.7%下降0.1個百分點。總投資收益172.60億元增長26.6%，淨利潤244.55億元增長32.3%，淨資產收益率9.0%上升1.3個百分點。
中期股息每股增長15.4%
總資產8,046.05億元較年初增長3.4%，淨資產2,810.61億元增長7.8%，綜合償付能力充足率235.4%上升2.8個百分點，中期股息每股0.24元增長15.4%。
承保利潤率從3.8%提升至5.2%，綜合費用率23.0%下降3.1個百分點，投資收益率從2.4%升至2.6%。
業績質量持續提升
車險業務受益於報行合一政策費用率大幅優化，非車險業務因自然災害損失同比減少表現穩健。
公司優化權益資產結構把握市場機會，FVOCI工具浮盈53.81億元，綜合投資收益率達3.4%。承保與投資雙輪驅動成效顯著，業績質量持續提升。
中國財險投資策略
- 目標價：24元
- 止蝕價：17.6元
作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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