中國生物製藥（1177.HK）2025年上半年收入175.7億元人民幣同比增長10.7%，毛利率提升0.4個百分點至82.5%，歸母淨利潤33.9億元大幅增長140.2%，中期股息每股5港仙。
創新產品收入上半年增長27.2%
創新產品收入78億元增長27.2%佔總收入44.4%，研發投入31.9億元佔比18.1%。期內普坦寧與安啟新兩款創新藥獲批上市，並以5億美元全資收購禮新醫藥強化腫瘤領域布局。
宗艾替尼獲美國FDA加速批准
重點產品LM-302 ADC獲納入突破性治療藥物程序，聯合PD-1單抗一線治療胃癌的總緩解率達65.9%，目前正開展Ⅲ期臨床；宗艾替尼獲CDE突破性治療資格認定用於HER2突變非小細胞肺癌一線治療，該藥已於8月獲美國FDA加速批准。
未來三年料近20款創新產品上市
中國生物製藥預計未來三年近20款創新產品上市，其中超半數品種峰值銷售額有望突破20億元，至2027年創新產品數量將超35款且收入佔比超過60%，國際化戰略與創新管線雙輪驅動下增長動能強勁。
中國生物製藥投資策略
- 目標價：10元
- 止蝕價：7元
圖片：作者提供
作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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