大新：內地7月主要經濟數據進一步放緩並遜預期｜暫維持全年經濟增長4.5%預測

內地7月主要經濟數據進一步放緩，並遜於市場預期。大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒表示，內地整體貸款需求仍然疲弱，近日推出消費貸款貼息措施，能否刺激消費亦需時觀察。大新暫時維持內地今年經濟增長4.5%的預測，詳細分析如下。

零售銷售為去年12月以來最慢增速

需求面方面，7月零售銷售按年升幅放緩1.1個百分點至3.7%，為去年12月以來最慢增速，亦遜於市場預期的4.6%。當中餐飲、金銀珠寶及日用品收入增速輕微加快；家電及音響設備銷售升幅放緩；汽車銷售則由升轉跌，按年下跌1.5%，為去年8月以來最差；石油及製品類銷售跌幅擴大，並創2020年11月以來最大跌幅。

大新計算：7月固定資產投資單月出現按年倒退

首七個月固定資產投資按年上升1.6%，較首六個月放緩1.2個百分點，根據大新計算7月單月出現按年倒退5.4%。當中礦業、製造業及基礎建設投資增幅均有所放緩。房地產開發投資按年跌幅進一步擴大0.8個百分點至12%，根據大新計算7月單月跌幅擴大至17%，為逾一年半以來最大單月跌幅；商品住宅銷售額跌幅亦進一步擴大至6.2%。7月新建商品住宅樓價按月跌幅擴大0.04個百分點至0.31%。

供應面方面，7月工業生產按年升幅放緩1.1個百分點至5.7%，製造業及採礦業生產增速均有放緩，電力、熱力、燃氣及水生產則有所加快；服務業生產按年升幅略為放緩至5.8%。7月城鎮調查失業率上升0.2個百分點至5.2%。

整體房地產領域弱勢加深

整體而言，內地主要經濟指標均放緩，或受到內地多個省份出現極端天氣影響導致停工停課，加上出口商因中美暫緩關稅而趕出貨的情況有所減退，導致各項數據同步轉弱。另一方面，購物節及消費補貼效果有所消退，消費及投資均錄得按月倒退，或反映內需乏力。整體房地產領域弱勢加深，中央可能需要加大力度支持房地產市回穩。

大新認為，中央嚴格打擊各行各業內捲及產能過剩情況，不排除繼續限制工業生產。內地整體貸款需求仍然疲弱，近日推出消費貸款貼息措施，能否刺激消費亦需時觀察。大新暫時維持內地今年經濟增長4.5%的預測。

數據公布

免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責 。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。