電能實業（0006.HK）作為長江系重要成員，與長江基建共同投資受監管公用事業項目的模式具備盈利提升潛力。
電能實業2024年歸母淨利仍增長1.9%
2024年公司收入9.19億港元同比下降28.9%，主要受利息收入減少影響，但歸母淨利仍增長1.9%至61.19億港元，全年派息2.82港元/股，股息率達5.7%。
業務具備三大特徵
公司業務具備「分散化+非控股權益投資+受規管資產」三大特徵，抗風險能力強勁，2024年應占合聯營公司利潤逆勢增長11.2%。
展望2025/26年，旗下SA Power Networks等主要資產將進入新監管週期，在當前利率環境下准許回報率有望提升，為利潤帶來增量。
上市以來每股普通股息從未下滑
公司2024年重啟併購，先後收購北愛爾蘭配氣商Phoenix Energy、英國風力發電場UK Renewables Energy及可再生能源資產UU Solar，持續拓展業務版圖。
值得關注的是，公司自上市以來每股普通股息從未下滑，展現穩健經營實力。
隨著英國資產處置收益可能釋放（長江基建擬出售UK Rails業務）及新收購項目貢獻逐步顯現，配合公用事業資產抗通脹特性，電能實業在波動市況中防守性突出。
電能實業投資策略
- 目標價：60元
- 止蝕價：49元
作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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