大新銀行經濟研究及投資策略部發表最新投資熱點分析【鮑威爾淡化9月減息預期　美匯急升】，重點如下：

大新銀行分析重點

  • 聯儲局第五度維持利率不變，兩名理事提出反對
  • 鮑威爾淡化9月減息預期，刺激美債息上升，美匯延續近日升勢
  • 維持美股中性觀點，下調主權及投資級別企業債券至中性
  • 大新銀行認為9月議息會議減息的機會不大，而第四季可能僅減息一次，最終減息步伐仍要視乎未來幾個月的數據會否加快轉弱，及關稅如何影響物價走勢

聯儲局一如預期維持利率不變

聯儲局公開市場委員會以9票贊成、2票反對，第五度維持聯邦基金利率目標區間於4.25%-4.5%不變，是自1993年以來首次有兩位聯儲局理事投反對票。

委員下調對美國經濟的評估

議息聲明指出，上半年經濟活動增長有所放緩，有別於上一次聲明中形容經濟「穩步擴張」的描述；並刪除了「經濟前景不確定性有所減退」的表述，保留「不確定性仍然高企」的說法。委員亦重申勞工市場依然穩健，通脹仍然略高鮑威爾淡化9月減息的預期——聯儲局主席鮑威爾表示，目前仍有很多不確定性尚待解決，認為當前的利率水平能夠應對圍繞關稅和通脹的持續不確定性。他表示，下一步採取的措施可能更接近中性，但難以說明下次會議前數據是否更趨明朗。議息結果公布後，利率期貨顯示市場對聯儲局9月減息的預期由逾六成降至逾四成。

美股美債下挫，美匯延續近日升勢

聯儲局主席鮑威爾的評論淡化9月減息的預期，美股三大指數周三偏軟，標普500指數下跌0.1%。美國國庫券孳息率全線上升，短年期債息升幅較大，兩年期債息升7基點報3.94%，十年期債息升近5基點報4.37%。美匯指數在議息結果公布後進一步向上，周三收市升逾0.9%報99.8，創兩個月高位，連升五日；主要貨幣全線受壓，美匯指數佔比最重的歐元兌美元下挫1.2%，跑輸主要貨幣，瑞郎兌美元亦跌1.1%。

年底前或僅減息一次

貿易戰對美國通脹及整體經濟活動的影響尚未明朗，加上就業市場仍大致平穩，大新銀行認為9月議息會議減息的機會不大，而第四季可能僅減息一次，最終減息步伐仍要視乎未來幾個月的數據會否加快轉弱，及關稅如何影響物價走勢。

下調主權及投資級別債券至中性

美國陸續與主要經濟體達成貿易協議，加上龍頭科技股業績仍然穩健，支持近期美股平穩上升及屢創新高，但美股估值顯著偏高，加上減息預期降溫，美股中短線大幅跑贏其他市場的機會有限，大新銀行維持美股的中性觀點。債市方面，主要央行減息步伐料放緩，而且財政前景日益引起關注，大新銀行下調主權及投資級別企業債券觀點至中性，較長期債券或跑輸中短期債券。

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