內地第二季經濟數據勝預期｜大新：將今年經濟增長預測由4.4%上調至4.5%

內地第二季經濟按年增長5.2%，較第一季放緩0.2個百分點，但高於市場預期的5.1%；經季節調後的按季增長放緩0.1個百分點至1.1%。大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒就「第二季及6月內地經濟數據」作出評論，更將今年經濟增長預測由4.4%上調至4.5%，詳細分析如下

新建商品住宅樓價連續三個月跌幅擴大

6月主要經濟數據表現不一，當中工業生產意外轉強，零售及投資雙雙放緩，房地產領域進一步轉弱。需求面方面，6月零售銷售按年增幅放緩1.6個百分點至4.8%，為今年以來最低增幅，亦低於市場預期的5.3%。大部分類別銷售增長普遍放緩，當中餐飲、金銀珠寶、通訊設備及家電影音銷售增速的放緩幅度較為顯著，化妝品亦由升轉跌；家具及汽車銷售增長則有所加快。上半年固定資產投資按年增幅亦放緩0.9個百分點至2.8%，根據我們計算6月單月出現輕微的按年倒退，其中礦業、製造業及基礎建設投資增幅均有所放緩。房地產開發投資按年跌幅進一步擴大0.5個百分點至11.2%，根據大新金融集團計算6月單月維持12%的按年跌幅，商品住宅銷售額跌幅亦進一步擴大至5.2%，6月新建商品住宅樓價按月跌幅擴大0.05個百分點至0.27%，連續三個月跌幅擴大。

城鎮調查失業率維持5%不變

供應面方面，6月工業生產按年升幅意外地加快1個百分點至6.8%，市場原本預期會略為放緩至5.6%，其中製造業生產增長加快1.2個百分點至7.4%。不過第二季工業產能利用率降至74%，是2016年以來最差的第二季。6月服務業生產按年增速略為放緩0.2個百分點至6%。6月城鎮調查失業率維持5%不變。

大新：將今年經濟增長預測由4.4%上調至4.5%

整體而言，第二季經濟保持較快增長，對美國以外市場的出口強勁，抵銷了本土需求的不足。6月工業生產加快，可能是由於廠商趕在8月中美暫緩高額關稅限期前完成出口訂單；消費及投資轉弱，或反映內需乏力。購物節及消費補貼效果有所消退，貿易戰帶來高度的不明朗性，而且產能過剩情況持續，繼續打擊了企業的投資意欲。樓市方面，整體房地產領域的弱勢加深，房企到位資金的跌勢加劇，樓價及房屋銷售跌幅持續擴大，中央可能需要加大力度支持房地產市回穩。第二季增長略高於預期，因此大新金融集團將今年經濟增長預測由4.4%上調至4.5%。

第二季及6月內地經濟數據

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