強積金2025｜剛過去的6月，環球市場受通脹走勢、貨幣政策不確定性及地緣政治局勢升溫影響顯著波動。中美5月達成的90日關稅暫停協議一度提振信心，但投資者對政策執行力存疑，加上中東地緣衝突升級，促使資金流向避險資產如美國國債及黃金。根據IPP Financial Advisers 市場報告，隨著貿易談判的進展、企業盈利保持韌性，及AI技術推動科技板塊資金流入，主要股市最終錄得不俗升幅。
美國市場：市場對年內減息時機分歧加劇
5月美國CPI按年升至2.4%，為四個月來首次上升，雖低於市場預期，但顯示通脹壓力未完全消退。聯儲局6月維持利率不變，強調需觀察特朗普新政策影響，市場對年內減息時機分歧加劇。首季經濟錄得三年來首次負增長，經濟增長按年收縮0.5%，因消費及出口數據疲弱，引發市場對美國經濟動力放緩的擔憂。惟6月消費者信心指數反彈至60.7，或反映市場對中期前景仍然樂觀。儘管面臨高關稅、財政赤字及就業放緩等挑戰，美國企業盈利能力強，科技創新持續推進，美股長遠仍具投資價值。
歐洲市場：資金重投歐洲股市
6月歐元區通脹升至2.0%，符合市場預期。歐洲央行6月下調利率25個點子，反映當局對經濟前景維持審慎樂觀。首季經濟增長0.6%，高於預期0.3%，為近兩年最佳表現，受惠穩定的內需及政府財政刺激，不過區內仍受中東局勢及美國關稅政策等外部挑戰影響，歐元走強為美元投資者帶來額外回報，吸引資金重投歐洲股市。
中國市場：中港股市中期仍具吸引力
5月CPI連續三個月錄得-0.1%跌幅，突顯通縮風險持續，反映中美貿易摩擦及內需不足影響仍未消退。人民銀行持續寬鬆政策，包括減息、降準及擴大信貸支持，力求穩住增長和就業。市場預期下半年政策將保持寬鬆以對沖外部衝擊。受年初估值吸引及6月反彈推動，港股及中資股估值回復中長期平均水平。政策支持及科技創新持續，中港股市中期仍具吸引力。
香港通脹：價格壓力大致受控
5月綜合CPI按年升1.9%，略低於4月的2.0%。剔除政府紓困措施影響，基本通脹率為1.0%。水電燃氣、住屋、交通、雜項服務、外出用膳及外賣、雜項物品、煙酒價格等價格均上升，衣履、耐用物品、基本食品價格則下跌。近月通脹保持輕微，價格壓力大致受控，本地成本和外圍價格壓力大致可控。
打破「五窮六絕」說法
BCT業務定位及客戶方案高級總監王玉麟表示，5月MPF表現相對強勁，成功打破「五窮」魔咒後，反映香港強積金整體表現的AQUMON MPF「綜合基金指數+通脹指數」6月錄得2.86%正回報，所有基金類別持續呈正增長，打破「五窮六絕七翻身」的「五窮六絕」說法。這些投資魔咒更多反映市場心理與統計巧合，並非絕對規律。股市表現受多種因素影響，強積金屬長期投資，成員應避免因短期波動而作出情緒化決策。
上半年「積金王」回報更高達58.9%
根據BCT數據，2025年上半年強積金市場平均回報約8.9%。BCT成員中表現最出色的強積金投資者——「積金王」其回報更高達58.9%，期間共進行了三次基金轉換。相對地，表現最遜色的「積金燈神」，雖然在半年內進行了四次的基金轉換，但最終錄得-19.2%的負回報。無獨有偶，「積金王」和「積金燈神」在今年4月7日，即美國宣佈關稅政策日，同樣有轉換基金的動作。不過，他們作了完全相反的操作，「積金王」轉守為攻，而「積金燈神」則轉攻為守。
定期檢視並調整基金投資組合
王玉麟續指：「突如其來的美國政策影響，投資成敗只在一念之間，兩者之間的回報天淵之別，差距接近80個百分點，反映出在一籃子基金選擇下，懂得何時轉換基金、掌握時機與策略，比頻繁操作來得重要。面對市場不確定性，成員應保持冷靜與理性。與其擔心『五窮六絕七翻身』會否靈驗，不如密切關注全球經濟動態，提升強積金投資知識，定期檢視並調整基金投資組合，有效地管理風險，實現長期回報增長。」
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