由於美國總統特朗普宣布自8月1日起提高對多國商品的進口關稅，引發市場對通脹回升的擔憂，美聯儲7月維持利率不變的預期已被市場廣泛接受，黃金受壓，並跌破3300美元關口。
市場已基本排除7月降息的可能性
上星期公布的美國6月非農就業數據表現強勁，有效緩解了市場對經濟放緩的擔憂。配合高關稅可能帶來的輸入性通脹，市場已基本排除7月降息的可能性，年內降息預期被延後至10月開始，累計降息50個基點。
特朗普關稅立場近期不斷變化
特朗普近期不斷變化的關稅立場令全球市場繃緊神經，其威脅對進口藥品徵收最高200%關稅、銅產品徵收50%關稅，引發市場對全球經濟放緩的擔憂。
在特朗普宣佈比預期更高的50%銅進口關稅後，銅市場陷入混亂。這消息推動美國期貨價格飆升17%，迫近5.9美元高位，紐約期銅創下自 1988 年有紀錄以來最大漲幅，也推動銅價改寫歷史新高，而全球基準價格下跌。
今年國際銅價造好
自年初以來，國際銅價已累計上漲逾38%。
美國商務部長盧特尼克預計，特朗普很快會簽署一項公告在7月底前實施進口銅關稅，目標是推動美國本土關鍵金屬產業復甦，讓銅回到美國生產。
根據美國統計局數據，智利、加拿大及墨西哥為美國最大銅供應國，2024年美國進口銅總值高達170億美元，其中智利佔60億美元。三國已向美方表達關切，認為其出口銅產品不構成美國利益威脅，並強調已與美國簽訂自由貿易協定。
銅對工業至關重要
倫敦金屬交易所(LME)指標期銅先升後回，3個月期銅高見每噸9872美元，其後回軟至9784美元。全球最大銅生產商、總部位於鳳凰城的自由港麥克莫蘭銅金，股價升逾2.5%收市。
銅對工業至關重要，可應用於建築、運輸、電子等諸多產業。美國每年消耗的銅約有半數依賴進口。銅廣泛應用於住宅建設、電子產品與汽車製造 (無論燃油車或電動車)，具有高度經濟與戰略價值。市場正關注其對全球供應鏈與美國本土製造政策的深遠影響。
作者簡介：李慧芬任職宏旺證券並擔任董事，持有證券交易、就證券提供意見及資產管理負責人牌照。經常獲邀為多個財經節目擔任嘉賓主持，並為多份財經報章雜誌撰寫專欄，提供最新財經資訊和專業分析。憑借多年經營金融服務行業的經驗，她成為大灣區家族辦公室協會主席及僱員再培訓局金融服務業技術顧問，提供專業的意見和策略分析，為培訓局和業界作出貢獻。
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