投資入門｜經濟衰退，重啟或再加速？施羅德投資發表2025年十大投資市場預測，更偏好美國股票、亞洲信貸及私募市場資產。
投資入門｜施羅德投資採取多元化策略
展望2025年，施羅德投資預期環球投資市場將繼續展現韌性，持續為整體風險資產類別提供支持，尤其美國股票，而當地整體股市表現有望看好。施羅德投資亞洲區多元資產投資主管近藤敬子（Keiko Kondo）就公司發表的2025年十大投資市場預測中提出，同時採取多元化的投資策略，包括考慮配置亞洲信貸及私募資產，預期可以為在當前複雜環境中尋找潛在回報的投資者提供支持。
環球經濟：好消息多過壞消息
隨著 2024 年下半年的強勁表現，美國經濟增長前景看來保持樂觀，尤其是在消費及勞動市場方面。雖然對美國消費者信心的擔憂曾經引發對當地經濟的疑慮，但近期錄得的數據已紓緩了這些擔憂。美國消費者儲蓄總額仍然高達近20萬億美元，強勁的就業數據預計將繼續支持消費支出。
美國減息存在不確定性
近藤敬子表示：「即使通脹仍然受控而市場亦已消化了更激進的貨幣政策立場，但美國聯邦儲備局的減息時間表和幅度仍然存在不確定性。儘管如此，隨著美國收益率曲線正常化並進入政策寬鬆周期，環球股市前景看來依然樂觀。」
歐元區將繼續調低利率
至於歐洲，近藤敬子認為歐洲央行在今年三次減息後已變得「依賴數據」。近期的經濟數據顯示，德國八月份的新工廠訂單下跌，進一步加劇了市場對歐洲經濟長期低迷的憂慮。隨著2025年的到來，預計歐元區將繼續在通脹預料保持在可控情況下調低利率，以應對經濟增長疲弱。
股市：看好美股，對比歐洲股票較偏好亞洲及新興市場股票
近藤敬子指出，美國整體通脹率已降至3%以下，並被認爲正在經歷經濟「軟著陸」，這為股票市場創造了良好機會，她亦尤其偏好美國整體股市。雖然歐洲的經濟和盈利增長放緩，但在新興市場及亞洲卻出現了相反的情況，為這兩個地區提供了具吸引力的入市時機。
債市：偏好歐洲政府債券、亞洲信貸及新興市場本地貨幣債券
政府債券在夏季的市場調整期間出現強勁反彈，確定了其避險資產特性重現。債券未來可望在投資組合中發揮其分散投資的作用，預計歐洲政府債券將會在減息周期中受惠，其投資多元化的作用使該資產類別顯得具吸引力。
近藤敬子表示：「在亞洲，強勁的經濟增長，尤其是在中國、印度和印尼，可能會推動亞洲信貸表現，預計其提供的信貸利差將比美國和歐洲債券更具吸引力。此外，許多新興市場本地貨幣債券的收益率極具吸引力，從而在2025年可望帶來可觀的回報。」
透過私募市場資產使投資配置更多元化
近年來，私募市場資產在環球及亞洲投資者中越來越受到重視，近藤敬子對這一趨勢表示支持。她指出，將此類資產納入多元化投資組合的好處，其中一大特點是與其他資產類別的相關性較低。此外，私募股權 (PE) 的信貸利差高於非投資級別債券。
施羅德投資2025年十大投資市場預測
- 看好整體美國股票（標普500等權重指數）
- 看好2年期及10年期美國國債
- 看好歐洲政府債券
- 對比歐元較看好美元
- 對比歐洲股票較看好新興市場 / 亞洲
- 看好亞洲信貸
- 看好新興市場本地貨幣債券
- 減持原油
- 看好黃金
- 看好私募市場資產
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