美國總統選舉完成，特朗普大勝再入住白宮，「Trumflation」一詞又再惹來投資巿場的關注。
特朗普＋通貨膨脹＝Trumflation
「Trumflation」是一個合成詞，結合了「Trump」（特朗普）和「inflation」（通貨膨脹），通常用來描述在特朗普擔任美國總統期間，尤其是2016年選舉後，因政策變化而引發的通脹預期。
這種現象主要是因為特朗普政府推行的減稅、增加公共支出和貿易政策等措施，可能會對經濟增長和價格水平產生影響，現美國政壇又將進入特朗普2.0時代，應如何為「Trumflation」出現作部署？
「Trumflation」的特徵
- 減稅和增加支出：特朗普政府的減稅政策可能會增加消費者和企業的可支配收入，從而推動需求上升，進而可能導致價格上漲。
- 貿易政策：特朗普的貿易政策，包括對某些國家的關稅，可能會影響進口商品的價格，進一步推高通脹。
- 經濟增長：如果經濟增長加速，需求增加，可能會導致通脹上升。
投資如何配合
面對Trumflation，投資者可以考慮以下策略：
- 通脹保護資產：考慮投資於通脹保護的資產，如通脹保值債券（TIPS）或其他與通脹掛鉤的金融工具。而一般美債，則若通脹重燃而扯高息口，卻是不利債價。
- 商品投資：在通脹上升的環境中，商品（如黃金、石油、農產品等）往往表現較好，因為它們的價格通常會隨著通脹上升。
- 股票：某些行業的股票（如能源、材料和消費品）在通脹環境中可能表現良好，因為它們能夠將成本轉嫁給消費者。
- 不動產：不動產通常被視為對抗通脹的良好投資，因為房地產價值和租金通常會隨着通脹上升。
- 多元化投資組合：保持投資組合的多元化，能夠在不同的經濟環境中分散風險。
總之，Trumflation是一個與政策和經濟環境變化相關的概念，投資者應根據市場環境和自身的風險承受能力，制定相應的投資策略。
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作者簡介：陸振球為瀛富資產管理董事、香港恒生大學客席講師、前知名報章財經主編及14本暢銷書作者。
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