投資入門諾貝爾基金資產配置策略|諾貝爾獎仍在陸續揭曉中,而在華爾街的操盤高手闕又上所著的著作《你沒有學到的資產配置:巴菲特默默在做的事》(時報出版)中,提到如何管理資產以達到長期穩健的回報,這種長期的眼光正如瑞典著名化學家阿爾弗雷德.諾貝爾(Alfred Bernhard Nobel)的遠見。

諾貝爾的一生和家庭歷經波折

諾貝爾創立了諾貝爾基金,他的一生和家庭歷經波折,包括父親三次破產和自己在炸藥生意中的風風雨雨。雖然他未受過高等教育,但得益於家庭聘請的知名化學家和文學家的教導,逐漸成長為一位在科學和商業領域都卓越的企業家。哥哥去世時,一份誤將他的訃告錯報的報紙,促使他深刻反思生命和財富的意義。最終,他決定將自己累積的財富用來創立諾貝爾基金,為世界作出有益的貢獻,這一決定改寫了他在人類歷史中的評價。

理念曲折實現路:諾貝爾基金曾瀕臨破產

但所有的理念要被落實,多數都會經過一些曲折的過程。當時諾貝爾希望給的獎金,是一位教授20年的薪水,可以支持他們做各項研究,但由於基金投資效益不良,獲利太低,從1896 年基金會超過3,100 萬瑞典克朗(SEK)(約950 萬美元)開始,到1953 年基金總資產下降到330 萬美元,只有當年資產的三分之一,如果狀況沒有改善,基金會就面臨了結束的威脅。

諾貝爾基金會資產的增減

年度

資產總值

備註

1896年

約950萬美元(3,100萬瑞點克朗)

基金成立

1953年

330萬美元

改變基金管理章程

2020年

約378億美元(36.71億瑞典克朗)

資料來源:諾貝爾基金會年報

諾貝爾基金困境中轉機

阿爾弗雷德.諾貝爾的基金陷入了困境,主要因為他在理財方面的失誤和高稅負。雖然他在化學領域取得了卓越的成就,但他將基金資金投資在了短期穩定卻長期無法抵抗通脹的定存和公債上,忽略了股票和房地產等能夠保持長期購買力的投資選項。同時,瑞典政府在一戰期間和之後徵收了高額的國防稅,直到1946年這一情況才有所改善。

由失誤到資產翻倍

直到1953年,基金的投資策略才出現轉變,資金投入到了股票和房地產市場,並在隨後的幾十年中取得了年複利18%的增長。到2016年,基金的總資產已近4.4億美元,顯示出基金管理者根據時代變遷調整投資策略的重要性。

改變觀念、做出調整:發揮更大效益

諾貝爾基金會的投資轉型凸顯了資產配置的重要性。1953年,基金管理者展現了前瞻性和勇氣,通過積極的資產管理避免了資金的閒置,確保了基金的生存和繁榮,為世界頂尖的人才提供了一個得到認可的平台。雖然股票和房地產在短期內波動較大,但它們是長期抵抗通膨的關鍵投資工具。2012年投資表現不佳時,基金會通過調整資產配置,引入另類資產、替代投資和避險基金,展現了資產分配策略的靈活性和效益。

諾貝爾基金資產分布

從2014年財務報表上看出,諾貝爾基金會2014年投資報酬16.5%,優於他們所追蹤指標的11.8%,資產分布包括:

  • 55%股票
  • 12%固定收益
  • 33%另類資產(如私人企業和對沖基金),且投資全球化,海外占了45%、本國10%,美國則是最重要的投資目的地。

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