港股分析｜阿里巴巴發可轉換優先票據！一個情況隨時變紅底股

【港股分析】再有科企宣布發行可轉換優先票據！繼京東（9618.HK）後，阿里巴巴（9988.HK）將發行最多50億美元可轉換優先票據，不過有指出阿里其實有足夠現金，專家拆解背後集資原因。即睇最新9988投資策略。

港股分析｜阿里巴巴發可轉換優先票據

阿里巴巴公告宣布將發行45億美元並於2031年到期的可轉換優先票據，利率為0.5%。初始購買者可額外買最多5億美元本金總額的票據的選擇權，有關票據將於5月29日交割。

一經發行，票據將為本公司一般優先無抵押責任。票據將於2031年6月1日到期。利息自2024年12月1日起，於每年的6月1日和12月1日後行支付。

天恒資產管理首席投資官周梓霖分析，背後原因是基於阿里巴巴收入主要是人民幣，於美股或港股回購須美金和港幣。而中國方面是有外匯管制，於派息可以用外匯管制申請。

但如果將國內的現金換成在美國進行回購的話就不容易的，所以須借美金去做回購等。換言之某程度上阿里巴巴是次是以多些美金去做一個回購。

京東公告，宣布發售總額合計17.5億美元的2029年到期的可換股優先票據的規模增加及定價。集團指出該計劃募集資金淨額是用於：

票據將為京東的優先、無擔保債務且按0.25%的年利率計息，自2024年12月1日起於每年6月1日及12月1日每半年付息一次。

票據將於2029年6月1日到期，除非在該日之前按其條款獲提早贖回、回購或轉換。

詳情可按此了解更多

雖然從阿里巴巴是次發售票據某程度是基於回購，不過周梓霖指對9988股價短期是會有一定影響。

他解釋，一般而言當一間公司發CB，債券投資者或基金當有CB之後就沽一些股票，沽空一些後再作對沖，從而拿取一個中間位置。所以傳出有關消息時，有關股份價格便會下跌。

周梓霖估計未來3個月時間，阿里巴巴有機會重回一個月高位、即大約86元位置。至於有沒有機會重返紅底股（即重回股價100元）？

他則認為除非阿里巴巴經常展開回購才有機會。

正持有阿里巴巴的投資者，周梓霖認為現市況繼續持有是沒有問題。至於無持有阿里巴巴的投資者，現價是適合考慮買入。

註：周梓霖所屬的天恒資產管理之客戶持有阿里巴巴（9988.HK）股票