港股分析｜京東可換股優先票據、2方面解讀背後意義

【港股分析】京東集團（9618.HK）公布發售可換股優先票據，股價今日暫跌超過1%！到底是次發售票據對集團是一件正面還是負面事情？其他科技股又會否跟隨？專家詳細拆解並料京東股價有機會觸及元。即睇最新投資策略建議。

港股分析｜京東可換股優先票據發售

京東昨日公告，宣布發售總額合計17.5億美元的2029年到期的可換股優先票據的規模增加及定價。集團指出該計劃募集資金淨額是用於：

同步回購＋額外回購
海外業務拓展
供應鏈網絡完善；及
補充流動資金

京東可換股優先票據詳情

票據將為京東的優先、無擔保債務且按0.25%的年利率計息，自2024年12月1日起於每年6月1日及12月1日每半年付息一次。

票據將於2029年6月1日到期，除非在該日之前按其條款獲提早贖回、回購或轉換。

詳情可按此了解更多

專家解說可換股優先票據

博威環球證券首席分析師聶振邦（聶Sir）先解釋，是次京東可換股優先票據簡單去看就是一個可換股的債券。投資者可以選擇持有這個債券，不過年期方面則比較短，為五年期。

所以集團用了票據的形式都是一個發債的狀況。投資者可以持有五年到期。當中可選擇每半年可以收一次息，另外亦可選擇將持有的債券的本金按著轉換價來換成股份，所換取的是美國ADS。

背後宜從2方面解讀

那麼是次事件對京東而言是正面還是負面？聶Sir指市場的解讀傾向上是分歧的，當中提到如果集團財政狀況是穩健的，應不用發債的。

但另一方面從正面考慮，是從用途方面來看。除了關注一些業務拓展之外，也會用部分的籌集資金來回購股份。亦因如此，聶Sir指出「市場上都沒有一個很一致的解讀，只是傾向上因為近日升得比較多。所以使得市場或者使得投資者覺得可能偏向在負面那邊看多一點。」

其他科技股會跟隨之可能

其他科技股方面，聶Sir指不排除跟隨步伐之可能性，「因為基本上京東都是屬於四大科技股之一。我想市場都傾向上會揣測。市場的解讀就是如果很多的科技股都會出現一個集資的時候變成有機會認為可能既然這個是屬於一個適當的集資時機，反過來看的時候可能就會認為股價會有一個偏高的傾向。」

短期股價走勢跟恒指有關？

京東股價走勢方面，聶Sir則指出可以看港股走勢。「京東雖然不是一些很主要的權重股，但是恒指的變化因著京東都是成份股那個走勢都會有一些影響在的。」

「如果恒指19000點失守的話可能傾向上京東的股價都會受壓，會比較明顯一點。到時可能要留意120元。」

京東投資策略建議

現正持有的京東之投資者，聶Sir則先提到視乎到底是何時入市。如果於4月19日或之前入市的時候，當時的股價都是接近100元左右。現在的帳面利潤都有三成左右。認為適合先去止賺。至於如果買入的價格比較高的譬如是120元以上，則可以多看兩三個交易日。如果守得住120元的，可以繼續持有，可能待股價逐步上去135元至140元之間，可以考慮沽貨。

至於未持有京東之投資者，可以先等一等，因為不肯定到120元會不會有支持。如果看多兩天守得住120元才買入。目標價同樣看135元到140元

港股分析｜京東可換股優先票據、2方面解讀背後意義｜專家薦追揸沽投資策略