【中國經濟】景順亞太區(日本除外)環球市場策略師趙耀庭評論中國4月份經濟活動數據時指出,中國國家統計局發佈4月份經濟活動數據,反映中國經濟「雙速並行」增長。
未來數月中國經濟數據有望改善
由於全球經濟重新加速,中國經濟的工業及製造業經濟保持强勁勢頭,但受家庭消費意願影響使國內消費放緩。整體而言,隨著支持力度的逐步加大,未來數月的數據有望改善。
例如,政府近期發行人民幣1萬億元的特別債券或於未來數個季度推動基建開支擴大。
中國4月份的出口增長超出預期
工業生產按年升6.7%,高於預期的5.5%及上個月的4.5%。工廠活動表現突出並不完全出人意料,因為受西方已發展經濟體的推動,全球貿易週期已於今年開始展現出令人鼓舞的跡象。
據此,中國4月份的出口增長超出預期,製造業採購經理人指數(PMI)亦顯示新增訂單數量激增。
中國失業率繼續降至5%
不過國內需求依然相對疲弱。零售銷售額增長2.3%,不及預期,反映出一定程度上的放緩。部分原因是今年的勞動節黃金週假期時間與往年不同。4月份的房屋價格亦因庫存增長而有所下降。失業率繼續降至5.0%,創5個月來新低。這可能表明就業市場正在收緊,工資及相關消費開支勢頭或有所恢復。
短期內住房市場低迷將得到部分提振
房地產開發投資減少9.8%,但製造業投資小幅增長,整體而言,年初至今固定資產投資按年增長4.2%。令人更為振奮的是,政策制定者於近期暗示將針對房地產行業提供刺激措施,並承諾將「更靈活地運用」現有工具。景順預期,短期之內住房市場的低迷將得到部分提振,尤其是未售住房單位。值得注意的是,4月份新屋銷量保持按月增長,或許是個好兆頭。
景順:仍偏重中國科技公司
政策方面,景順預期中國人民銀行或將下調關鍵政策利率,與全球各國央行今年的減息預期一致。當局有望對房地產行業實施更具針對性的財政舉措。於年內餘下時間逐步放寬政策應可為市場及經濟提供支持。
隨著投資者消化經濟數據及其影響,中國股票波動不大,僅回吐部分升幅。景順仍偏重中國科技公司,原因是其盈利擁有上行潛力及初始估值更具吸引力。
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