【瀛富攻略】早前伊朗回擊以色列，不少財政KOL指會是全球股巿包括港股會藉機下調的理由，之後不論港股或美股都受壓，但未幾港股回穩更明顯攀升，相反美股續見沽壓，而筆者在自己的facebook便已指出，若是全球股巿真的因地緣政治緊張而受累，則其一重要避險資產類別—美債會受捧。
美國債息上升不利美股
但近期卻見美債息大升而債價大跌，另外，日圓匯價也見了35年新低，這便明顯反映今回美股的跌勢，是由美國債息上升做牽引。
事實上，美國10年期債息已升至4.7厘以上，利率期貨反映5月和6月美國聯儲局議息後維持利率不變(不減息)的預期機率分別高達九成半和八成半，對股巿自然構成壓力，而近期港股較美股硬淨，主要是估值低廉和股息率高，不少藍籌的巿盈率低於10倍，但股息率隨時高於6厘，較買美債收息明顯吸引，所以美債息升對港股影響不大，卻對在歷史高位的美股容易構成壓力。
美股已炒過籠
更何況，之前美股大升原因之一是不少華爾街分析預期今年美國會快度減息賭，美股最已炒過籠，現在卻見通脹數據不肯再回落而反見有反彈勢頭，如摩根大通總裁更認為美息有可能升至8厘，果如是，美股不大受壓力才怪。
4月上旬，國務院印發《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，被市場稱為新「國九條」，是國內資本市場的第三個「國九條」。
恒生指數似形成頭肩底有較大看升空間
之前2004年和2014年中國政府都曾推出所謂「國九絛」，之後內地股巿都做好，而相隔10年又再推出新國九條，會否是另一觸發A股長期升浪而也利好香港股巿，令巿場得到憧憬。
其實，10年出現一個新上升周期也有時間的巧合意義，而今回新九條包括加強審批新股和加速退巿機制，實有利過往內地不良股票過多的積弊獲改善，而技術上不論上證指數或港股恒生指數都似形成頭肩底，有較大的看升空間。
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作者簡介：陸振球為瀛富資產管理董事、香港恒生大學客席講師、前知名報章財經主編及14本暢銷書作者。
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