美國經濟隱憂？GDP遜預期、通脹超預期！嘉信：或減息前奏

【美國經濟】美國公布最新經濟數據，惟表現卻不似預期。不論是GDP或是通脹表現都稍讓人感到意外，美股三大指數收市受拖累，當中道指跌逾370點！美國聯儲局未來如何打算？嘉信理財稍這可能是減息前奏！一文解構：

美國經濟：GDP遜預期

CNBC報道，美國最新1月至3月間之本地生產總值（GDP）年度增長率升1.6%。可是基於較早時期升4.9%以及2023年第四季均升3.4%之數據而言：

Dow Jones 經濟學家原預計是次將會升2.4%。換言之是次結果遜預期。同時用作計入GDP的消費者支出（Consumer spending）亦僅升2.5%亦是低於預期。

通脹表現亦不遑多讓。撇除食物及能源，核心PCE物價指數按季升3.7%！同時CNBC提到個人消費支出物價指數（personal consumption expenditures price index）、通脹之關鍵亦升3.4%。

兩者均高於美國聯儲局通脹目標2%，報道指這有可能令當局官員更關注核心通脹議題。

美國經濟數據公布後，美股三大指數全線受挫：

註：資料基於4月25日收市數據、詳情可按此了解更多。

嘉信理財香港有限公司理財顧問林長傑則表示，最新數據顯示，美國經濟增長遜於預期。過去數週，製造業和就業市場等領域的強勁經濟數據使市場對美國國內生產總值 (GDP) 的預測呈上升趨勢。這些公布的數據反映市場或過早地做出預估。

展望未來，我們可能會看到這些數據緩和今年較早前推動市場創下歷史新高的看漲論述。但就通脹而言，公布的數據可能是一個更正面的信號。頻繁的經濟活動亦令通脹居高不下，為達致減息，聯儲局正在等待實質證據表明通貨膨脹率趨於下降。盡管昨天的報告未必是聯儲局期望的情況，但它可能是當局減息的前奏。

目前根據芝商所（CME Group）預測，今年美國減息次數可能只有一次！該舉動有望於9月發生，美國聯儲局屆時有44.6%機會從原有息率5.25%-5.5%，降至5%-5.25%。

至於往後11月及12月的美國減息機會較微。

芝商所9月預測（圖）