【投資展望】德勤研究指出，消費結構變革催生的新業態新模式持續推動消費提質擴容精準定位新業態、打造社群生態系統，同時持續精益營運能力和促進可持續發展為致勝關鍵
中國消費市場企穩回升
德勤最新發佈《德勤中國消費品和零售行業縱覽2024：洞察消費結構變化中的行業新趨勢》報告，通過深入研究近600間消費品零售上市企業的績效，分析每個細分行業領先企業的績效對比，以洞察消費品零售行業細分領域的發展趨勢，並揭示影響行業績效的驅動因素。
2024年是消費促進年，在一系列利好政策推動下，中國消費市場企穩回升。國家統計局數據顯示，今年首兩個月社會零售增速較去年同期上升兩個百分點，其中實物線上零售和餐飲收入實現兩位數增長，為驅動消費復甦的關鍵力量。此外，大部分細分消費品類和零售業態增長也加快，煙酒類消費保持兩位數增長，而糧油食品、飲料、化妝品增速高於去年同期水平。然而，實物消費回暖速度較大落後於服務消費，且消費者信心指數仍持續處於低位。
消費品零售行業格局加速變革
德勤亞太消費品及零售行業主管合夥人張天兵表示，隨著數碼技術的普及和市場參與者的增加，加上人口結構轉變和生活方式變化，消費品零售行業格局加速變革。行業正走向需求日趨多元、業態創新加速、流量持續分散和零供關係加快重塑的新局面。面對紛繁變化，企業一方面必須基於消費趨勢的結構性變化加強産品和業態的精準定位和持續優化，圍繞消費者體驗打造「品牌-零售-社媒」生態系統。
另一方面，需要回歸商業本質，利用科技和數據洞察打造持續精益營運能力。同時，還需要著力可持續發展，持續關注從商品到經營的綠色與可持續趨勢。
全國居民人均可支配收入保持增長
過去幾年，全國居民人均可支配收入保持增長，2023年實際增速達到6.1%，支持消費市場持續提質擴容。除了旅遊市場回暖推動社交出行相關實物消費外，新業態新模式也協助基於興趣和生活方式的新消費規模增長。
報告提到，當前中國正在經歷由人口代際、家庭結構和生活方式變化影響下的新一輪消費結構變革，由此催生的「髮」經濟、「她」經濟、健康經濟、休閑經濟、綠色經濟將為行業帶來新發展機遇。
國內電商直播用戶規模近6億
德勤中國研究中心合夥人陳嵐表示，通過對過去兩年細分領域領先企業績效對比分析，洞悉到數智、綠色、融合創新已成為影響行業發展的重要驅動因素。同時，數碼、社交、綠色等為消費者提供情緒價值和便捷生活的新型消費漸入人心。
截止2023年底國內電商直播用戶規模近6億，用戶滲透率由2022年6月底的44.6%升至54.7%；同時，德勤調研數據顯示，超過一半以上的消費者願意選擇綠色低碳産品和出行方式。
跨境電商迎來新發展契機
隨著新型消費模式的興起，餐飲娛樂、食品健康、綠色循環等生活方式類賽道獲資本市場青睞。今年初以來，包括茶飲、卡牌、概念店、二手電商等生活方式類消費企業加快上市步伐；同時，據不完全統計，2024年第一季度，餐食飲料、化妝品和健康保健類企業獲投次數共達53次，獲投金額合計約為36億元，平均每項投資超過6千萬元。
從二級市場來看，過去一年消費品企業上市數量因A股主板注册制改革而有所下降，反觀零售企業的上市數量和募資額較2022年略有回升，反映國貨出海大趨勢下跨境電商迎來新發展契機。
面臨流量紅利下降等風險
報告指出，高度競爭的電商賽道通過業態疊代和模式創新保持較高速的增長。雖然面臨流量紅利下降等風險，行業持續關注消費者即時性、性價比的消費偏好，加快業態和模式創新，在2023上半年仍然保持兩位數增長。
此外，由於符合當前消費者悅己、社交、即時需求的生活方式類消費，金銀珠寶、化妝品、白酒、啤酒、軟性飲料、快餐等賽道在去年上半年均實現兩位數增長，是未來一段時間具有高確定性的品類。
多渠道購物的行為偏好進一步加深
另一方面，消費者多渠道購物的行為偏好進一步加深，導致過去兩年超市和專業專賣店營收持續下滑，其中2023上半年百貨購物中心也僅實現低個位數增長。
值得一提的是，雖然家電、乳製品等高保有量或高集中度的賽道營收增速僅為個位數，但在國家推動消費品以舊換新等政策效應和綠色、健康的消費需求增長刺激下，家電、乳製品等傳統消費行業有望迎來新的發展契機。
