【港股推薦】光大環境（0257.HK）為全球最大的垃圾發電投資運營商及內地全方位環境綜合治理服務商，集團去年全年收益為320.9億港元，集團權益持有人應佔盈利為44.29億港元，每股盈利72.10港仙，每股未期股息8港仙，每股全年股息22港仙，營收及利潤穩定，穩健派息，配合「十四五」垃圾焚燒營運市埸潛力大，前景看俏。
港股推薦｜光大環境採持「固本拓新」策略
收入詳細來看，運營服務收益為191.87億元；建造服務收益為76.76億元。運營服務收益及財務收入佔總收益的76%。
期內，光大環境持續聚焦固廢、泛水和清潔能源三大領域，採持「固本拓新」策略，穩紮穩打，保持戰略定力，高市佔率和產能仍超同業，縣域市場繼續滲透，探索轉型業務，產業鏈進一步延伸，業務佈局進一步豐富，協同業務發展態勢良好。拓新方面，成果主要體現在農村水環境治理和“零碳園區”構建與服務領域。
國內外投資落實592個環保項目
光大環境去年共投資落實40個新項目並簽署2份現有項目的補充協議，總投資逾人民幣48億元，另承接各類輕資產業務，合同總額約人民幣32億元。管理層表示，集團資本性開支減少，經營性現金流亦有望持續改善，意味集團在創新投入、豐富產業鏈佈局和優質資產併購方面潛力的提升。
截至去年12月底止，光大環境於國內外市場投資落實的環保項目共592個，總投資逾人民幣1,600億元；另承接環境修復、EPCO、工程總包（「EPC」）、委託運營、設備供貨、技術服務等多項輕資產項目和服務。共落實的垃圾發電項目191個（含1個委託運營項目及1個EPCO項目），設計日處理生活垃圾15.89萬噸。
開啟數智化轉型
期內，光大環境堅持「創新引領發展」，推進業務財務一體化等多個數字化系統建設，開啟數智化轉型。集團堅持符合自身發展需求的自主科研創新之路，推出課題研發「揭榜掛帥」機制及「大課題」制度，更好推動成果轉化與應用。反映出集團著力打造中長期發展能力。
管理層表示，2024年是中國實施「十四五」規劃的關鍵之年、美麗中國建設的重要之年。光大環境將圍繞打造成為「具有中國特色的世界一流環境綜合服務商」的目標，構建以『國內業務為主體、聚焦項目運營』為主體、以「海外業務和創新驅動」為兩兩個引擎的「一體兩翼」發展格局，持續鞏固向好發展態勢。
集團手持現金86.33億
總體而言，光大環境憑藉在垃圾發電業務等領域穩定的基礎，未來發展前景廣闊。管理層策略明確，有利集團長期尋找到新的增長點。
截至2023年12月31日，集團手持現金86.33億元，財務健康。隨行業建設高峰期逐漸過去後，集團30%的分紅比例有望提升，利好長線投資價值。
低估值高股息顯投資性價比
此外，光大環境是港股通資金流入標的股之一，截至最近1日，資金淨流入978萬港元，最近5日，資金淨流入1億港元，最近60日，資金淨流入7.2億港元，在總數770隻港股通股票中金額排名50名之內。該股現價計超過8釐股息率，市盈率僅3.7倍，低估值、高股息凸顯投資性價比，在現水平可作中長線可持有。
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作者簡介：藺常念是畢業於美國明尼蘇達大學，取得優異學士，威爾遜院士榮譽，及工商管理碩士。早期在美國，加拿大，香港國際大型銀行工作。之後在非洲工作，任職工業集團高層。非洲工作完畢後在香港及中國經營地產業務，回歸前進入香港證券業，曾任職太平洋興業證券，富昌證券及靈獅證券管理層。現任智易東方證券行政總裁。
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