投資展望｜上海商業銀行最新的研究報告，以「眼見為實」為標題，表示直至現況被打破之前，對中國故事的「賣出謠言，買入事實」的心態可能會繼續下去。
研究報告重點
中央政府自豪地宣布發行一萬億元人民幣的特別國債，用於「國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設」。
舉債計劃不乏亮點，投資人卻又異常緊張。無論財政方案的力度有多大，原始的刺激方案恐難扭轉市場情緒。
對基金經理人來說，默默等待和自求多福是難以忍受的。直至現況被打破之前，對中國故事的「賣出謠言，買入事實」的心態可能會繼續下去。
發行一萬億元人民幣的特別國債
亞洲人一直視龍為富饒之象。對於剛剛總結了全國人民代表大會的國家領導而言，龍年的到來無疑是個吉兆。全國人大在舉世關注下構想了振興計劃。在沒有構成巨額財政赤字的前提下，如何實現5%的成長目標至今仍是熱話。為了打破困局，中央政府自豪地宣布發行一萬億元人民幣的特別國債，用於「國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設」。
以乘數效應來收回成本的精確部署
與戴卓爾式的減稅政策相比，它不乏亮點。正如諾貝爾文學獎得主史坦貝克(JohnSteinbeck)告訴我們：「故事不具備力量、亦無法持續，除非我們相信其真確性，並真實呈現自我。」(“Nostoryhaspower，norwillitlast，unlesswefeel inourselvesthatitistrueandtrueofus.”)。舉債計劃可彰顯政府的決心，不接受任何形式的政策失敗主義。只是，投資人還是異常緊張。無論財政方案的力度有多大，原始的刺激方案恐難扭轉市場情緒。反之，投資者正在尋找可以以乘數效應來收回成本的精確部署。
默默等待和自求多福是難以忍受的
這意味著什麼？精確部署可以意味着企業與國家之間關係將逐步重置。又或者，這意味著稅制改革，減少潛藏在現有體系中的扭曲、尋租行動。無論如
何，只要市場的反應夠熱烈，債務可實現自我救贖。
要知道，汰弱留强的故事在交易室內日復上演。對基金經理人來說，默默等待和自求多福是難以忍受的。直至現況被打破之前，對中國故事的「賣出謠言，買入事實」的心態可能會繼續下去。
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