【加密貨幣2024】在加密貨幣市場，交易本來是全天候不間斷的，這與傳統金融市場的工作時間存在顯著不匹配，尤其是在去年3月，當支持加密貨幣的Silvergate和Signature兩家銀行倒閉之後，這種時間上的不同步問題變得更加嚴重，給大型交易者和市場製造者帶來了挑戰。
比特幣ETF推出後情況逆轉
不過上述情況在美國SEC通過比特幣現貨ETF後有所改變，根據 Kaiko 一份專題報告「Where Did Weekend Crypto Traders Go?」（週末的加密貨幣投資者去哪了？），當中指出今年以來，週末的比特幣交易量占比從2018年的24%降至2023年的僅17%，在2024年更是進一步下跌至13％（截至今年2月20日），這種下降表明週末流動性條件惡化，這可能是由於機構參與度增加和市場基礎設施惡化的雙重原因解釋。
美國以外地區更多散戶參與
截至2024年，從1月1日到2月20日，所有比特幣（BTC）交易中僅有13%是在週末執行的。 將此數據按地區細分，週末交易量在海外交易所和美國可用交易所都有所下降。 有趣的是，歷史上海外市場的周末交易量較高，顯示零售參與度增加。
觀察兩個流動性最高的比特幣交易對的累積交易量，比特幣與法幣市場的下降更為明顯。 去年，比特幣兌美元（BTC-USD）週末交易量以原生單位計算達到了歷史最低點。
我們觀察到，與幣安（Binance）相比，Coinbase在週末的流動性較差。 平均買賣價差（衡量交易成本的指標）自2023年第二季以來在Coinbase上有所擴大， 相反，在同一時期內，幣安的買賣價差略有縮小。而Coinbase主要是美國投資者使用，亦印證了該區投資者已不傾向於週末交易比特幣的習慣。
在在美國推出現貨ETF之後，比特幣的流動性有所回升，市場製造者增加了在美國平台上的持股。 然而，Kaiko對鏈上ETF動態的分析顯示，幾乎沒有在週末發生發行人與交易所之間的轉移。
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