投資展望｜普徠仕料股市升勢持續、高配4大投資資產

【投資展望】普徠仕亞太區多元資產解決方案主管Thomas Poullaouec及其團隊發表最新報告，闡述環球資產配置觀點及投資環境展望，報告重點如下：

股市有望維持升勢

股市在去年（2023年）第四季度因減息預期而強勁反彈，而2024年初經濟數據優於預期，令市場對減息的期望降低及投資者感到不安。但股市其後再次反彈，標準普爾500指數一度創下歷史新高。

經濟「軟著陸」的可能性增加，增長有望維持且通脹得到舒緩，令聯儲局有望在未來數月放寬金融條件，推動股市造好。企業亦表現穩健，因盈利預期改善和成本降低，令企業有望在今年提升毛利率。大型科技公司的盈利和人工智能熱潮亦為股市帶來支撐。

雖然升勢有望持續，但股票估值變貴和自滿情緒或會導致市場調整。聯儲局推行寬鬆政策是影響大市表現的主要因素，但這一因素仍受未來經濟數據影響，而全球地緣政治局勢存在風險，另外美國亦即將舉行大選。

正面的盈利趨勢和寬鬆的金融狀況為股票帶來支持，但由於估值上升，機構對股票維持中性配置。

對日本股票維持高配，但先行部分獲利，以降低年初至今表現強勁、出現短期回調的風險。另維持高配實物資產股票，但由於該資產類別包括對利率敏感的房地產投資信託基金（REITS），調低高配水平（因預期央行政策力度不如市場預期激進）。

在固定收益方面，我們維持高配全球高收益債券和亞洲信貸。

普徠仕亦對現金維持高配，因為現金仍提供有吸引力的收益率和流動性，有望利用潜在的市場錯配。