港股分析｜中電末期息每手605元｜專家選股：兩電一煤定長建？

【港股分析】中電控股（0002.HK）公布2023年全年業績，總盈利66.55億元、按年升達6倍。不過於派息方面，第四期中期股息每股1.21港元、每手派605元。從公用股：兩電一煤＋長建比併，專家會點揀？以下一文詳細分析：

中電2023年純利升達6倍

中電控股業績所示，集團2023年總盈利為66.55億元、按年升620.2%。綜合收入871.69億元、減少13.4%，當中因終止會計合併Apraava Energy而減少 5.1%及受澳洲批發現貨價格疲弱影響。

營運盈利在計入公平價值變動前增加 33.2%至101.27億元，受惠於香港及中國的核心業務為集團帶來可靠的貢獻，以及海外業務顯著改善。

集團解釋總盈利反彈，背後基於公平價值變動由虧損29.79 億元逆轉至收益 21.25億元，又計及主要為澳洲客戶業務商譽減值 58.68億元等影響可比性項目後所致。

派息方面，去年全年總股息維持於每股 3.10 港元跟2022年一樣，第4期中期股息為每股1.21元。按年及第4期中期派息不變計算：每手年派1,550元。

中國內地業務方面，集團去年於當地的的核電及可再生能源投資項目表現良好。

不過集團指出主要因煤電組合錄得虧損，中國方面的營運盈利從22.29億元降7%，至20.73億元。

業績公布後，中電股價單日走勢變化不大，直至今日（26日）收市報63.85元、升0.47%。

從日線圖看過去一個月曾觸及67元收市，但整體股價表現變化不大維持於60至約67元區間。

天恒資產管理首席投資官周梓霖分析認為是次中電整體表現屬正常發揮，當中純利升達6倍主要基於去年減息，加產澳洲業務虧蝕方面減少。

同時按目前中電市值暫為約1,160億元，一年派5厘息均符合預期，亦須留一定資金作後續發長展。至於往後派息亦相信變幅不大。

未來股價表現方面，有大行曾於一月尾給予中電目標價75元，距進現收市價有逾10元潛在升幅。不過周梓霖指要達到這個目標價，除非減息強勢。

否則未來股價都難以見到75元，但未來股價相信按目前市況都是跟現階段相若，變化不大。

正持有中電的投資者，周梓霖則認為否繼續持有並用作收息便可。

至於未持有中電人士，想從兩電一煤（中電、港燈及中華煤氣）＋長建入手又可以點揀？他認為會首選長建（1038.HK）並解釋預計其有望受惠於英鎊面臨貶值風險。瑞銀上月尾看好其目標價至51元，跟現收市價46.45元相差4.55元潛在升幅。

編按：周梓霖所屬天恒資產管理有限公司的客戶，持有中電（0002.HK）股票。