投資入門｜美國減息對3類資產、施羅德：股票債券或是不錯之年

【投資入門】美國減息預期推遲，到底未來踏入減息後對投資市場有咩影響？施羅德投資發表分析文章就美國減息對3類資產表現解說，並提到股票＋債券今年可能是不錯之年，以下一文詳細講解：

美國減息後的12個月：股票平均表現較高

施羅德研究顯示，於美國聯邦儲備局（聯儲局）開始減息後的12個月，美國股市的平均回報率比通脹率高出11%，股票的平均表現亦高出政府債券6%和企業債券5%。

現金表現明顯遠遠落後，在聯儲局開始減息後的12個月，股票表現平均領先現金9%，債券表現亦優於現金。以下是減息後對眾多資產表現解說：

投資入門｜美國減息對3類資產表現解說、施羅德：股票＋債券今年可能是不錯之年

機構研究又發現，於當中的16個減息週期中，美國經濟在開始減息或在12個月內陷入衰退，當前回報率更令人印象深刻。

如可以避免經濟衰退，股票回報將會更佳，但若無可避免，股票的平均回報率普遍仍為正數。

不過施羅德認為仍存在例外情況，提到顯然經濟衰退不是值得鼓舞的事情，但對於股市投資者而言，它並不是一件需要過度憂慮的事情。

相反，若經濟衰退出現，債券投資表現往往較佳。債券通常受惠於避險資金流入（尤其是政府債券），這亦會導致孳息率下跌，債券價格上升。但若能夠避免經濟衰退，債券亦會有良好表現。在經濟前景較樂觀的情景中，企業債券通常跑贏政府債券。

股票及債券的歷史回報差距很大，但當聯儲局開始減息時，它們通常有良好表現。至於目前情況，施羅德指出與大多數歷史情景不同的是，由於聯儲局擔憂美國經濟過於疲弱，因此目前不考慮減息。這亦因為通脹正朝著正確的方向前進，同時意味著貨幣政策毋須過於緊縮。

若聯儲局的看法正確，並且能夠實現經濟「軟著陸」，那麼2024年對於股票和債券投資者來說可能是一個不錯的年份。