美股分析｜S&P 500再創新高！德銀一個因素料短期將下跌5-10%

【美股分析】美股S&P 500再創新高，當中微軟（美：MSFT）市值更突破了3萬億美元等利好因素！正當大家均認為美國股市氣勢強勁之際，德銀卻基於一個因素料股市短期有可能下跌5%-10%，到底未來投資要如何部署？嘉信理財薦2大投資建議：

美國股市3大指數最新走勢

美國昨日（25日）3大股市表現全線上升：

美股三大指數中，S&P 500更是連續四日收市創新高！從日線圖回看過去一個月，指數由1月19日的4,839點突破4,800點後便一直走上。

於24日交易時段更一度高見4,903點，可見標普500走勢強勁，收市更連續5日創新高！

近日美股繼續有不同企業先後公布業績，當中Netflix（美：NFLX）公布第4季業績的訂閱人數超過1,300萬，勝於市場預期。

亦因如此，Netflix昨日股價大升最終收報562美元、升幅3.14%。

另一方面，微軟（美：MSFT）市值於周三超逾3萬億美元，市值排名僅次蘋果公司（美：AAPL）市值。兩者昨日最新收市價為：

微軟（美：MSFT）：404美元、升0.57%

不過Tesla（美：TSLA）於公布最新業績後，當中的銷售增長呈放緩讓人失望，Tesla昨日報182美元、挫達12%！

雖然美股目前看似處於一個正向勢頭，不過據外媒引述德意志銀行（Deutsche Bank）所示經濟增長放緩可能會導致美股未來數月呈調整。

該行環球首席投資員Christian Nolting指出，美國經濟年度增長料0.8%較預測2023年經濟增長的2.3%為低。有見及此，美國股票市場或因而受影響短期可能會下調5-10%。

嘉信理財就今年環球及美國市場作展望，當中亦提到美國經濟。機構董事總經理及首席全球投資策略師Jeffrey Kleintop提到，工廠生產及貿易量在2023年下跌，反映全球經歷集中在製造業和貿易業的「紙皮箱衰退」。

隨著以製造業為主的經濟體可能開始有起色，2024年可能會出現溫和的「紙皮箱復甦」，而偏向服務業的經濟體則復甦緩慢。經濟合作暨發展組織2024年的預測亦反映了這個逆轉趨勢，德國國內生產總值預計將加速走出衰退，而法國和美國的經濟增長則預計會放緩。

另一方面，Jeffrey Kleintop又指使用「滾動式衰退」是基於美國經濟的幾個關鍵領域均出現衰退狀況的疲弱表現，包括：房地產、製造業和以消費者為主導的經濟範疇

機構認為今年最理想的情況是維持現況即：服務業可能出現衰退級疲軟，而早前受影響的經濟版塊企穩和／或復甦，從而抵銷對經濟的影響。然而，某些符合美國國家經濟研究局傳統定義的經濟衰退風險仍然存在。

與此同時，Jeffrey Kleintop又提到隨著全球經濟進入新週期，市場會經歷新主導板塊。截至2023 年11月底，美國以外的國際股市平均表現領先美股。

假如美國聯儲局不在今年進取地減息，美國七大巨企有可能無法維持其升勢，從而導致股價落後。屆時，國際股票自2022年10月熊市結束以來的領先表現可能會更加明顯。

美國股市近期走勢凌厲，有指目前美股看漲的其中原因是憧憬美國經濟，反之美國聯儲局3月減息預期開始有降溫狀態。

根據芝商所（CME Group）最新預測，目前市場預期美國聯儲局會減息的機會從之前超過5成機會率降至42.4%。相反不作任何動作的則反升逾5成。另現時料當局最快可能5月才會作首次美國減息。

嘉信理財香港有限公司理財顧問郭明燊則提到，現時投資者宜考慮美國以外國際股票的領先表現，以及不同板塊的優質股票，例如擁有較多即時現金流、在資產負債表上列出大量現金、高利息覆蓋率或實際收入穩健增長的公司。

同時應謹守分散投資原則，並定期調整投資組合。