【投資展望2024】景順（Invesco）亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭分享關於中國全年經濟數據的觀點，12月數據基本符合預期，其中工業生產超出預期，但零售銷售額不及預期。

中國經濟數據

趙耀庭指出，中國2023年整體GDP按年增長5.2%，超出5.0%的預測。但由於GDP平減指數為-0.6%，使名義按年增長率由4.8%降至4.6%。趙耀庭預期，政策制定者會將2024年的GDP增長目標設定在5.0%左右，並於年内推出更多貨幣及基建投資刺激措施。

減息預期可能過高

年初至今，新興市場（中國除外）股市資金大量外流。這是因為投資者重新思考聯儲局前端政策轉向，聯邦基金期貨暗示聯儲局最快會於3月份召開的聯邦公開市場委員會會議上減息，但此預期或許過高。聯儲局何時會轉而減息仍不甚明朗。

投資啟示

鑑於以下不明朗因素，短期之內市場或仍會波動：

  • 聯儲局的貨幣政策路徑走向
  • 今年稍後美國經濟將以何種方式著陸
  • 聯儲局政策轉向及美國經濟表現將成為年內最重要的兩個市場驅動力。

投資者可保持充分多元化，偏重優質的投資級別債券、另類投資（如私募信貸）以及新興市場股票，近期市場下跌過後，此類資產估值遠遠更加吸引。

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