【投資入門｜美國減息】2023年最後一次美國議息結果揭盅，美國聯邦儲備局除符合預期般維持聯邦基金利率5.25厘至5.5厘不變外，更出乎意料的「放鴿」，預計2024年減息0.75厘，景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭關於12月聯邦公開市場委員會決議要點，有以下最新觀點。
未來不太可能繼續加息
聯儲局決定保持利率不變。自7月份最後一次加息以來，聯儲局再次選擇維持現有利率。不過，聯儲局發出信號將從進一步緊縮轉向減息。聯儲局承認，經濟增長已有所放緩，通脹雖然高企但亦有所緩解，利率接近或已達致周期性頂峰，未來不太可能繼續加息。
債市及股市即時大反應
債券市場反應強烈，利率大幅下跌。議息決議公佈後的一小時內，10年期美國國債孳息率便跌至近4.0%。
此外，股市反應亦相當大，股價飆升。
聯儲局應已完成加息周期
除非發生特殊事件，否則聯儲局應已完成加息周期，目前將聚焦於何時開始減息。趙耀庭認為，聯儲局未必是要等到經濟增長顯著惡化時才會開始減息，其需要看到的只是抗通脹繼續取得理想的進展。聯儲局理事克里斯·沃勒(Chris Waller)曾於幾個禮拜前明確表達過這一觀點，聯儲局主席鮑威爾(Powell)又於今日的新聞發佈會上重申了這一看法。
2024年第二季度開始減息
趙耀庭相信，這一措辭略為「強硬」，目的是為了讓市場保持猜測，由此抑制金融條件過於放寬，趙耀庭預期，聯儲局應可能於2024年第二季度看到抗通脹取得足夠的進展，並由此開始減息。
2024年稍後經濟將迎來復甦
今次的決議公佈及新聞發佈會召開過後，貨幣政策遠較以往更為明朗。市場已經開始假設加息周期已結束，有望看到聯儲局於2024年上半年開始減息。市場開始預期在經歷波折但短暫的著陸後，經濟將於2024年稍後時間迎來復甦。
景順看好兩類股兩類債
於此環境下，趙耀庭預期全球風險意欲將日益增加。趙耀庭預期小型股及周期股將跑贏，投資級別信貸及高收益債券亦有望錄得強勁表現。此外，趙耀庭預期國際資產，尤其是新興市場，將開始跑贏美國資產。
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