港股分析｜2024年恒指目標：FSMONE18,500點vs匯豐19,890點

【港股分析】香港股市恒生指數連跌3日，目前市況已跌穿17,000點水平，不少大行對2024年恒指目標都未敢過於樂觀。除了匯豐銀行目標看19,890點之外，FSMONE亦看來年目標價定於18,500點，當中看好半導體行業及優質科技巨企，一文詳細講解：

匯豐預測2024年恒指：19,890點

匯豐研究早於11月中已將來年恒指目標價定於20,000點之下，當時預測至明年底達19,890點。據了解匯豐環球亦再重申有關預測，背後原因是基於美國聯儲局將於明年踏入減息周期，有望導致整體大市回穩有關。

按中午收市的恒指目標價來看，兩者有達3,000點潛在升幅。

至於FSMONE則以以9倍目標市盈率計算：

按今日收市價16,463點計算，有約2,037點潛在升幅。

FSMOne（香港）投資組合經理錢烱昊預期，數碼經濟行業已經捱過衰退，科技巨企在 2023 年初大規模裁員和削減成本。行業最近盈利回升，表明目前正在復甦。

機構看好半導體行業及優質科技巨企，錢烱昊指出指出偏好競爭優勢強大的大型科技公司，預計AI革命將推動半導體的龐大需求。又指現時已有跡象表明行業即將復甦，半導體月度銷售額已連續六個月錄得增長。另預計2025年第二季度銷售額的按年增長率將達到40%。

美國減息方面，正當外界預期最快明年第2季便會作美國減息之際，FSMONE卻反其推測明年（2024年）不會作美國減息。錢烱昊預計聯儲局不太可能於2024年內減息，認為市場對聯儲局將在明年上半年降息的預期過度樂觀。

同時，由於美國經濟將保持強韌，預期當地的通脹壓力會持續。勞動市場仍然緊張，住屋成本短期內不會下降，以及原油價格的波動性，將令通脹維持在較高水平。

不過按目前芝商所預測有望最快於3月出現，有高達54.9%機會減息0.25%、即由目前利率減至5%-5.25%，看來有待明年結果。

事實上當市場憧憬以至真正落實美國減息後，美匯指數及美元便會有下降跡象，而相對上黃金價格便趁機走上。

中港股市方面，錢烱昊提到自2022年11月初以來報復性反彈，已充分計入一切經濟復常的預期。投資者及消費者信心疲弱、創紀錄的青年失業率以及房地產行業的下行週期持續，都對當地經濟增長構成壓力。

同時內地政府所承諾的刺激經濟措施力度明顯不足，未能成為改變局勢的決定性因素。此外，地緣政治的變化重塑了供應鏈格局，面對美方在半導體等高科技的制裁，使中港股市的國家風險溢價大幅攀升。

另一方面，他更為看好南韓、日本和新加坡股市。因為可以受惠於近年地緣政治環境的變化，經濟增長也將很大程度上得益於半導體行業的復甦。

債券方面，機構諗為目前仍未到買入長債及高收益債券的最佳時，並指出可以留意存款證等高投資級別債券。