理財方法｜年底最佳機會！4個核心重整投資組合：保持資產平衡

在投資世界的海洋裡，有一條看似簡單卻深藏智慧的法則：低買高賣。但這背後隱藏著一個關鍵問題：要怎樣判斷市場的高低點？《香港財經時報》整合4個核心重整投資組合，學會把握年底最佳機會，資產大洗牌保持平衡！

低買高賣判斷市場高低點

在華爾街知名操盤手闕又上的新書《你沒有學到的資產配置：巴菲特默默在做的事》（時報出版）中，揭示了在低買高賣的答案。

當壞消息遍布，人們恐慌時，資產價格往往被壓至低點，這正是進場的最佳時機。相反地，在資產價格飆升至高點時，如果不及時賣出，將失去後續購入低價資產的機會。

由於資產價值永遠在動態變化，每年的年底正是重整投資組合的理想時機。這是因為年底提供了全年的收益數據作為參考，時間點清晰且容易記住，而且假期亦提供了的便利。

重整投資組合的必要性就類似汽車定期要進行俗稱「度軚尺」的四輪同步定位檢驗，在長期使用後，需要調整以保持均衡，避免單邊磨損。這種平衡的方法和其重要性如下。

重整年度投資組合，意味著要將股票和債券的總和按原定的比例重新分配：如果初始設定是股票和債券各佔50%，則調整為這一比例；若是股票70%、債券30%，則依此重新分配。

這一個重整過程每年重複執行，以確保資產分配符合設定的目標比例，除非投資者的風險承受度或財務目標發生變化。

這種重整年度投資組合的策略具有4個核心意義，分別是：

在2000至2002年間，股市大幅下滑，而債券卻表現出相反的趨勢，持續獲利。這時，將債券的部分收益轉投股市，相當於低價進場。當股市反彈時，這種策略就會帶來顯著的收益。

這種逆向操作，就如同西施的丈夫范蠡在冬天購買夏日用品的策略，是實現下一波盈利的關鍵。

股市裡最怕「貪」與「怕」，多數人都無法處理這兩個情緒問題，而重整投資組合的做法，可以將賺錢的資產，持續性的移轉「部分」到虧損的資產。

由於有紀律性地執行，因此可以將「貪」的因素摒除，也能做到危機入市，避開「怕」的情緒干擾。

年度重整投資組合可能不會每年都帶來最佳結果，但從長遠來看，它有助於維持投資策略和風險承受能力的一致性，並穩步達成目標。

由於資產價格可能會波動，而普通投資者往往難以預測轉折時機，因此逐步調整是最安全的策略。雖然像巴菲特那樣的高手能夠精準把握調整時機，但這樣的技巧難以掌握，且可能會喪失紀律性平衡的整體意義。

每年重整投資組合的做法，不會是滿壘揮出四分全壘打的狂喜，但是它將持續穩定的揮出安打來得分。每一年年底花不到十分鐘做計算，做完之後便放心的讓資產跟著投資環境變動，無需每天頻頻回首的揠苗助長。

由於投資有一定的步調，因而可將空出的時間，去經營人生的其他財富。

要進一步提升投資成效，可以在市場轉折點或接近轉折點時，借鑒巴菲特的策略：在危機時入市和對資產價值的精準判斷。這需要使用到小部分資金在關鍵時刻積極投入，就像巴菲特在2000年至2003年於高收益債券市場的策略一樣，這種方法要求深入的財經知識、經驗和時間投入。

長期而言，每年重整投資組合比不進行的策略更有利，從2015年到2022年的數據都支持這一個結論：定期重整投資組合有助於長期收益。