巴菲特投資智慧：2個策略應對恐慌、平穩走出市場波動！

投資需要兼備財務智商和情感智商（EQ），對大多數人來說都是一項具有挑戰性的任務。在面對市場波動時，華爾街知名操盤手闕又上分享巴菲特的投資智慧，如何以2個策略應對投資中的恐慌情緒，平穩走出市場波動。即睇詳情！

複雜的投資環境

在華爾街知名操盤手闕又上的新書《你沒有學到的資產配置：巴菲特默默在做的事》（時報出版）中，他分享了投資的複雜性。

股價受多種複雜因素影響，有時會有延遲的反應。明明揀對了股票，但前兩年沒有太大變化，第三年卻可能暴漲一倍；反之，如果一入市就見股價跌落，這樣的情況可能讓人感到擔憂，但在經歷了一些震盪之後，股票可能又會出現漂亮的上升趨勢。

在剛進入這個行業時，闕又上就取得了美國的共同基金（Series 6）和證券交易經紀人（Series 7）執照。但是，在經過大約半年的實踐，他深刻體會到，股市中要實現獲利並不簡單。

因此，決定專注於全權委託，不再從事經紀人的工作。

風險規劃的核心是確保投資人在能夠承受的範圍內，不會陷入恐慌。實現這一目標的關鍵之一就是建立一個堅固的系統方法，即使遇到挫折，也能夠迅速恢復。

另一個重要因素是根據風險承受能力來制定計劃，在可接受的價格波動範圍內，投資者不會感到過度擔憂。這就是資產配置的作用之一。

評估風險承受能力可以參考年齡，在每個人的情況上下浮動約10％。一旦確定了風險範圍，即可得知最大損失可能在什麼範圍內，接下來，就是在已知的範圍內進行風險管理，這樣投資者基本上不容易恐慌，同時理解為什麼要採取這種策略。

1999年，標準普爾500指數取得21%的回報率，而巴菲特的投資回報率卻是-19.9%，兩者相差近40%。當時有許多媒體質疑巴菲特是否已經衰老，闕又上也撰寫了幾篇文章討論，強調這並不是因為巴菲特的投資技巧失靈，而是他遇到了當時流行趨勢的變化。

因此，闕又上當年反向加碼了一些價值型投資。果然，在2000年至2002年的高科技泡沫風暴中，巴菲特再次展現出他的投資才華，實現了遠超過標準普爾500的回報率。

據美國商業雜誌《財星》（Fortune）的一篇報導中所述，許多投資者在2000年的巴菲特的巴郡公司（Berkshire Hathaway，NYSE：BRK-A）年會中表示：

「1999年的投資回報這麼差，說我們一點都不擔心、不猶豫是在騙人。因此，我們前來奧馬哈（Omaha，即巴郡公司總部），再次聆聽巴菲特的見解，加強我們的信念、鞏固信心。」

當闕又上看到這篇報導時，他內心深處有一個想法：如果能夠經常與投資者分享正確的理念，建立共同的價值觀，並在一開始就制定明確的大方向，向他們解釋為什麼要使用這種策略、可能會面臨的挑戰，以及成功的理由。

一旦完成這樣的工作，即使遇到市場的波動，他們也不會驚慌，而能夠堅定地跟隨計劃前進。這些都可以透過適當的資產配置來實現。

巴菲特的幸運在於吸引了眾多認同他的理念、欣賞他品格的投資者。

闕又上表示自己也有幸在25年的投資生涯中遇到這樣的人，他們將一生的積蓄交託，他只需要每年用一、兩封投資報告來解釋投資。舉例來說，2015年8月24日台股震盪1,000點，但闕又上辦公室響起的卻是寂靜。

闕又上認為這是因為在每年的報告中，他會告訴這些投資者為什麼能夠領先，以及為什麼可能會落後。大家或許記得小時候玩過的二人三足遊戲，一起前進必須要同心協力和保持一致的步調。如果缺乏默契，單單是為了快速前進，就可能導致摔倒。

當然，也會有投資者對闕又上不滿意，他也拒絕了幾位大投資者，因為雙方無法建立良好的默契。闕又上告訴股東，彼此最珍貴的資產是默契與信任，這是成功的基石。

巴菲特的坦誠也深深影響了闕又上，不必忌諱告訴別人做不到和有些顧慮的地方，這是巴菲特非常有魅力的人格特質。坦誠有助於找到適合的人，不必擔心一時的落後。

去年，闕又上的基金周轉率僅為20％，儘管這個數字低得讓證管會感到懷疑，但表現仍然超越了標準普爾500指數和巴克萊債券，這點也讓闕又上感到欣慰。

他表示自己找到了系統方法，投資人也找到了值得信賴且能幫助他們獲利的理財幫手。其實所有人也能夠做到，只需要按照資產配置的方法，循序漸進就能看到效果。