投資入門｜普徠仕多元資產部門資本市場策略師Tim Murray分享對美股估值和科技「七巨頭」（Magnificent Seven）的觀點：2023年至今，雖然利率上升為美國經濟帶來影響，但數據反映美國經濟仍然維持穩健，並支持美國股票的盈利前景持續改善。然而，投資者仍然擔憂美股估值（基於遠期市盈率）過於昂貴。
科技「七巨頭」拉高美股估值
深入研究可以發現，美國股票估值日趨昂貴主要可歸因於少數在標準普爾500指數中比重較高的股票，即科技「七巨頭」——Alphabet、亞馬遜、蘋果、Meta、微軟、NVIDIA和特斯拉。 截至今年10月23日，相關股份在標普500指數的比重超過28%。
扣除科技「七巨頭」後美股並不昂貴
科技「七巨頭」的市盈率遠高於該指數的其他股票。根據市值加權計算，截至10月23日，相關股份的遠期市盈率為27.4倍。若剔除相關股份，標準普爾500指數的市盈率則是15.4倍。這反映整體而言美國股票並不昂貴，但科技「七巨頭」估值較高。
科技「七巨頭」股本回報率較高
然而，比較指數的市盈率和科技「七巨頭」的股本回報率（Return on Equity，用於衡量公司的盈利能力和效率），可以發現雖然這些公司較昂貴，但其股本回報率亦較高。截至今年10月23日，科技「七巨頭」的市值加權股本回報率為32.6%，而剔除相關股份後的標準普爾500指數股本回報率為17.2%。因此，科技「七巨頭」的整體估值和美股估值仍屬合理。投資者更應關注這七家公司能否維持其盈利能力和效率水平。
更多投資入門內容
免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責 。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。
