【投資入門】景順環球首席市場策略師 Kristina Hooper近日就環球市場前景作分析，提到各國央行繼續預示利率將於「更長時間內保持高位」，並於投資啟示中提出一個審慎方法：

投資入門｜景順：更多數據證實抗通脹發展

  • 9月份歐元區核心通脹為4.5%，低於8月份的5.3%，遠低於預期。 
  • 8月份美國核心個人消費開支（PCE）顯著下行，三個月年化率達2.2%。
  • 密歇根大學發佈的9月份最終消費者通脹預期數據顯示，五年期通脹預期為2.8%，創逾2年來新低。

各國央行續預示利率將於「更長時間內保持高位」

  • 近期的聯邦基金利率「點陣圖」及聯儲局的用語讓市場相信美國利率將於更長時間內保持高位。
  • 紐約聯儲銀行行長威廉斯（John Williams）表示：「限制性貨幣政策預計將需要維持一段時間，以充分恢復供需平衡，並將通脹降至理想水平。」
  • 英倫銀行行長貝利（Andrew Bailey）表示：「我們將需要在足夠長的時間內將利率保持在足夠高的水平，以確保我們完成任務。」
  • 有關利率將於更長時間內保持高位的看法推動3年、5年及10年期美國國債孳息率於上星期升至2007年來最高水平。

景順看法或有驚喜發現

景順指出：

  • 對此保留。「限制性」有多限制？「更長時間」是多長？這些都是模棱兩可的措辭，卻被賦予極大的重要性。
  • 即便是數月之後的發展都難以預見。為持續控制通脹，各國央行當然要讓市場保持冷靜，以免市場過分樂觀。
  • 可能會驚喜發現，已發展國家央行最終並不會將利率長時間內保持高位。

投資啟示

正在等待更多支持已發展國家進入抗通脹發展的數據，尤其是正在尋找更多有關美國經濟放緩的跡象。

  • 但等待並不代表要按兵不動，儘管近期之內市場可能較為波動。
  • 於全球範圍內部署充足的股票、固定收益及另類投資至關重要。
  • 景順分析師認為，投資者於環球金融危機期間犯的最大錯誤就是鎖定虧損並靜觀其變。

一個審慎的方法

機構指出難預測市場時機，因此相信，一個審慎的方法是構建廣泛多元的核心策略性配置，同時為投資組合預留部分空間進行戰術性配置。

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