【中國經濟】景順(Invesco)觀點對中國經濟最新數據作最新分析，認為中國經濟增長向好，但步伐不一。
中國經濟｜未來一個月經濟有望改善
景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭關於中國最新每月經濟數據的觀點如下：中國最新發佈的每月經濟數據意外上行，表明經濟更加穩定。多項指標顯示，繼第二季度遜於預期的表現後，經濟增長逐步靠穩，而且，隨著刺激措施開始發揮作用，未來一個月經濟有望改善。
製造業及出口表現意外地穩健
8月份的數據顯示，製造業及出口表現意外地穩健，工業生產按年增幅由上月的3.7%升至4.5%。相關數據持續上行主要是受惠於國內強勁的商品需求，以及出口銷售額於過去一年持續下降過後開始企穩及回升。出口或將於年內餘下時間裡繼續面臨挑戰，但近期數據表明出口可能已經見底。
房地產投資減少影響重大投資收益
投資方面，受惠於強勁的財政支持，製造業及基建投資均持續加速。不過，房地產投資再度減少影響了重大投資收益。
本月亮點在於消費加速，這或許意味著家庭信心開始向好。零售銷售額按年上升4.6%（相比之下，市場預期為3.0%，7月份為2.5%）。這一持續穩健的增長主要是受惠於汽車銷量按年增幅升至本月的1.1%（7月份為按年-1.5%），帶動國內商品購買量增加。
最大不明朗因素仍是房地產市場
今年中國經濟增長面臨的最大不明朗因素仍是低迷的房地產市場。政府於近期推出了刺激措施（如下調存款準備金率及存款利率以及降低首付要求及房貸利率），這在一定程度上推動市場回穩。過去六個月房屋銷量的下滑某程度上受到遏止。8月份銷量為2019年同期的57%，較7月份的54%有所改善。新屋動工數量亦有所靠穩並持續向好。
房地產價格再度加速下滑
儘管30個城市的房地產市場日銷量及新屋動工量有所改善，但定價轉弱。房地產價格再度加速下滑。這可能引發令人擔憂的負財富效應，進而削弱過去一個月才剛開始的消費反彈。趙耀庭認為，政策制定者或傾向於採取更多積極的行動，以確保房地產市場找到更穩健的道路。趙耀庭認為，政府或推出更多財政支持措施，從而刺激基建投資，而且可能會為提振房地產市場而進一步放寬貨幣政策。
最低迷的情況可能已經過去
總體而言，趙耀庭認為經濟的主要動力 – 製造業、投資及消費 – 已開始擺脫之前一個月的不明朗環境。趙耀庭估計最低迷的情況可能已經過去，而且即便沒有「火箭筒式」刺激措施，景順亦將迎來經濟的復甦，儘管步伐可能不一而且幅度不大。
