新股招股2023｜4隻IPO分析：有隻首掛望升5%至9%！專家拆解

【新股2023】新股市場迎來4隻股份同時招股，當中包括途虎養車、中旭未來、第四範式等，到底於IPO市場看似活躍之下，哪一股首掛專家睇好？以下一文詳細解說：

新股2023｜4隻新股招股

東軟熙康（新上市編號：9686）入場費：2,984.80
北京第四範式（新上市編號：6682）入場費：$6,177.69
途虎養車（新上市編號：9690）入場費：$3,131.26
中旭未來（新上市編號：9890）入場費：$2,828.24

1.東軟熙康基本資料

東軟熙康上市編號：9686.HK
業務：雲醫院平台
招股日期：9月18日 - 9月21日
股份發售：133,805,500股股份、一成香港公開發售
招股價：每股4.76至5.91元
入場費：按一手500股計算，入場費2,984.80元
聯席保薦人：中金公司
上市日期：9月28日

東軟熙康打造中國首個以城市為入口的雲醫院平台

根據東軟熙康招股書引述弗若斯特沙利文資料所示，東軟熙康打造了中國首個以城市為入口的雲醫院平台，並建立了一個雲醫院網絡，將地方政府、醫療機構、患者及保險公司聯繫起來，以實現公平地獲取醫療資源並更有效及高效地交付醫療服務。

東軟熙康5大競爭優勢

中國最大的雲醫院網絡，致力於變革醫療服務的交付；
具有可複製性及可延展性的雲醫院平台模式；
實現整個醫療健康週期連續性的全面解決方案組合；
對醫學專科的深度了解以整合優質醫療資源及確保醫療服務交付質量；及
遠見卓識的管理團隊和行業領先並一直支持我們的股東。

東軟熙康所得款項用途

約30%，將用於拓展以城市為入口的雲醫院平台，以擴大醫療網絡及用戶群
約25%將用於豐富在整個行業價值鏈上的產品，以提供更專業及多樣化的醫療健康服務
約25%將用於技術基礎設施及數據處理能力的研發
約10%將用於潛在的併購機會
約10%將用於營運資金及其他一般公司用途

2.北京第四範式基本資料

北京第四範式上市編號：6682.HK
業務：人工智能軟件公司
招股日期：9月18日 - 9月21日
股份發售：18,396,000股H股、一成香港公開發售
招股價：每股55.6至61.16元
入場費：按一手100股計算，入場費6,177.69元
聯席保薦人：中金公司
上市日期：9月28日

北京第四範式為人工智能軟件公司

據招股書所示第四範式為一家人工智能軟件公司，專注於提供以平台為中心的人工智能軟件，使企業能夠開發其自有的決策類人工智能應用。

灼識諮詢報告顯示，以2022年收入計，公司於中國以平台為中心的決策類人工智能市場（人工智能市場中的一個細分領域）佔據最大市場份額。

北京第四範式5大競爭優勢

以平台為中心的人工智能企業服務領域的頂尖企業，具備領先的核心技術
公司端到端人工智能解決方案具有強大的價值，持續助力用戶業務成功
通過有效的市場戰略吸引了分佈於眾多行業的優質而忠實的用戶群
人工智能生態系統為公司長期可持續增長打下堅實基礎；及
管理團隊均為行業翹楚且經驗豐富，同時具備卓越的技術研發與學術水平及深刻商業洞察力。

北京第四範式所得款項

約60%在未來三年分配至加強公司的基礎研究、技術
能力和解決方案開發
約20%在未來三年分配至擴展公司的產品、建立品牌及進入新的行業領域。
約10%在未來三年分配至尋求戰略投資和收購機會，從而實施公司的長期增長戰略，以開發的解決方案並擴展及滲透所覆蓋的垂直行業。
約10%用作一般企業用途

3.途虎養車基本資料

途虎養車上市編號：9690.HK
業務：汽車服務平臺
招股日期：9月14日 - 9月19日
股份發售：40,617,100股股份、一成香港公開發售
招股價：每股28至31元
入場費：按一手100股計算，入場費3,131.26元
聯席保薦人：高盛、中金公司、瑞銀集團、BofA SECURITIES
上市日期：9月26日

途虎養車為汽車服務平臺

根據途虎養車招股書所示，公司為中國領先的線上線下一體化汽車服務平臺之一，截至2023年3月31日，我們的旗
艦應用程序「途虎養車」和線上界面擁有100.2百萬名註冊用戶。

根據灼識諮詢報告，截至2023年3月31日止三個月，公司的平均月活躍用戶達到10.2百萬名，平臺成為中國汽車服務供應商聚集的最大車主社區。

途虎養車7大競爭優勢

中國最大的獨立汽車服務平臺，服務範圍廣泛
值得信賴的品牌，擁有極高的客戶忠誠度
數字化行業解決方案，可實現卓越的運營效率
品牌和供應商合作的不二之選
高效及可擴展的門店網絡，確保標準化服務和快速擴張
我們創新的汽車服務平臺帶來顯著的飛輪效應和高競爭壁壘
富有遠見且擁有深厚技術背景的管理團隊

途虎養車所得款項用途

約35%預期將於未來三年用於提升供應鏈能力
約20%預期將於未來三年用於研發，以提升的數據分析技術，從而進一步提高運營效率
約15%預期將於未來三年用於擴大門店網絡和加盟商群體（尤其是在二線及以下市縣）、擴大運營及支持團隊以及進一步加強與加盟商的關係。
約20%預期將於未來三年用於為與新能源汽車車主汽車服務相關的投資以及與該等服務相關的工具及設備投資提供資金。
約10%預期將用作營運資金及一般公司用途

4.中旭未來基本資料

中旭未來上市編號：9890.HK
業務：網絡遊戲產品發行商
招股日期：9月18日 - 9月21日
股份發售：18,976,000股股份、一成香港公開發售
招股價：每股11至14元
入場費：按一手200股計算，入場費2,828.24元
聯席保薦人：中金公司、中信建投國際
上市日期：9月28日

中旭未來為網絡遊戲產品發行商

根據中旭未來招股書所示，集團為中國的網絡遊戲產品發行商。按照收入計算為中國第五大手機遊戲產品發行公司，佔2022年總市場份額的3.5%。

自成立以來，截至2023年4月30日，已營銷及運營11款遊戲產品五年以上及28款遊戲產品三年以上。

中旭未來6大競爭優勢

利用於精準營銷、深度運營及品牌開發的能力，成為中國手機遊戲行業的資深市場參與者
廣泛觸達終端用戶並建立穩定的業務合作夥伴關係；
深度運營能力帶來延展的產品生命週期和豐富的產品價值；
通過品牌開發能力達致強大的變現能力；
不斷自我強化的智能技術和研發能力；及
富有遠見及經驗的管理團隊

中旭未來所得款項用途

約30%將用於在未來四年加強及擴大網絡遊戲發行業務及其他營銷業務以及消費品業務
約30%將分配用於在未來四年擴大及深化與全生命週期價值鏈上主要市場參與者的合作，從而實現增長戰略
約10%將用於在未來四年支持拓展國外的選定市場及發展海外業務的整體策略
約10%將用於自上市後第二年至第四年探索潛在戰略收購機會。
約10%用作運營資金及一般企業用途

目前認購新股有咩要注意？

天恒資產管理首席投資官周梓霖分析指出目前HIBOR高，以往會有投資者選擇會孖展抽新股但現時則未必可以，因倘利息高但新股表現不利想則有機會蝕。

他又建議投資者目前市流不適合進取，用現金抽抽亦不應入B股。

4股選1：首掛表現有望升5%至9%

周梓霖亦認為從上述4隻新股分析，途虎養車是最好的當中其有5個基石投資，而流通市值較細。又可作發售亮點證券可發多15%證券較為特別。

而首次公開發售前投資者亦包括騰訊，加上業務強勁。周預料一年時間有望進入港股通。首掛表現有望升5%至9%。至於第四範式，周梓霖認為該AI概念有國家背景投資，料當中亦稍有潛力，料首掛均會有單位數升幅。

新股招股2023｜中旭未來、第四範式、東軟熙康...有隻首掛望升5%至9%！邊隻最睇好？專家拆解