美股入門｜股市周期的4個階段必知：整固期上升期出貨期衰退期

【美股入門】股票走勢可分為不同周期和階段，若然了解其動態，則有助投資者獲得潛在見解和投資機會。

股市周期（一）整固期

這是股市周期的第一階段，可見於個股、板塊乃至大市之中，其特點是股價蜿蜒曲折而橫行，窄幅「牛皮」拉鋸，並可能持續一段較長時間，有時甚至長達數年。

在這個階段，參與的散戶不多，因為價格變化乏善足陳，未必能夠吸引投資者的注意力。反過來說，這亦是長線投資者可能可以把握價格變化，根據價位而增減持倉的時機。

如果投資者一次性全面吸納，便可能錯過翌日或是下一周更有利的價位，所以「逐步增持」的策略可能勝過一次性全面吸納。不過，投資者需留意此方法可能會增加交易成本。

整固期的特點是個股價格變動不會突破支持位和阻力位，而上升期則指股價升勢壓倒阻力水平。當「突破」發生時，投資者往往可以留意到成交量飆升，當中原因是整固階段時未有買入的機構和個人投資者開始入市。

在上升期，價格走勢可以從橫行轉為向上。若然價格在突破某價位後徘徊於更高水平的高位和低位，則可能代表上升階段已經開始。此類走勢會吸引市場關注，而隨著越來越多買家增持，上升趨勢一般會變得越來越強，最終演變為拋物線並進入下一階段。

進入上升階段，投資者可以運用簡單移動平均線等技術分析指標來追蹤關鍵支持位和阻力位，藉此更有效地觀察價格走勢。在這個階段乃至市場周期的任何時候，若然情況並未即時符合預期，投資者跟從事前制訂的交易部署或可有助避免投資偏離原本的計劃。

這是個股、板塊或市場整體的見頂階段。由於早期買家（指整固階段時入市的買家）與其後的買家開始沽售退市，所以出貨階段預示輪換即將來臨。

此階段的一大特點是成交量增加，但價格缺乏上升動力，此時牛市氣氛極為高漲，成交量往往處於高位。起初可能會有新買家承接賣盤，但不足以繼續帶動股價上漲，此情境下，股票最終可能會無以為繼而暴瀉。

若要識別這個階段，其中一個途徑是檢視股票走勢圖的形態，例如是否出現頭肩頂或雙頂形態。此外，跌穿 200 天移動平均線亦可能是出貨階段已經結束的確認訊號。

這是走勢周期的最後階段，亦是不少投資者希望避開的時期。此時，先前在出貨期入市並錄得虧損的買家開始拋售倉位，而由於機構參與者早已離場，因此缺乏新買家來消化賣盤，造成沽壓更加沉重。

滾雪球效應可能導致股價大幅急挫，此階段通常在跌穿關鍵支持位、成交量飆升至每日平均數的倍數水平時結束，因為此時大部分淨沽壓已經告一段落，有助股價重返整固階段。

若投資者有意掌握如何識別股市周期四個階段，方法之一是研究不同股票過去的每周圖表走勢。這可能是協助投資決策的方法之一。過往表現可作為參考，但不保證未來表現。