【投資入門】對於熱衷收息的投資者而言，目前現金存款利率上升至約4厘水平，打破了持續十多年的低息常態，有如「久旱逢甘露」，但關鍵在於存息能否跑贏通脹。施羅德投資亞太地區多元化資產管理主管于學宇對高利率環境下收益策略有以下的觀點：
投資入門｜高利率環境最新部署策略
在高息環境下，部分投資者會依靠現金存款利率，以賺取收益。但事實上，儲戶可獲取的利息回報未必能夠跑贏通脹。那麽在高通脹環境下，追求更高實際回報的投資者應如何配置資產組合呢？
現金存款回報難敵通脹
答案其實相當簡單，以股息搭配債息仍是收益策略的黃金組合，但投資者不應純粹著眼於股息，反而要在收益和資本增值中取得平衡，在實現收益目標的同時，適當地捕捉資本增值的機會，以推動更高的實際回報。
保持投資以免錯失升浪
隨着美國聯邦儲備局（聯儲局）在7月份的議息會議再加息25個基點，利率已經上升至自2001年以來的最高水平。縱觀目前經濟狀況，美國原本熾熱的房地產和勞動市場亦開始出現冷卻跡象，但聯儲局抱住「寧可錯殺一百，也不放過一個」的決心控制通脹，促使當局在7月份繼續加息。
施羅德投資認為未來或最多再加息25個基點
我們認為，本輪加息週期即將終結，未來或最多再加息25個基點。參考過往的加息週期，聯儲局通常會在暫停加息的6至9個月後開始減息。若依此推敲，美國有機會在明年開始減息，風險資產屆時或會上漲。有見及此，投資者應該保持投資，否則將有機會錯過風險資產突如其來的強勢反彈。
亞洲高科技板塊中蘊藏不少投資機會
我們發現亞洲高科技板塊中蘊藏不少投資機會，可同時提供穩定的收息及具備增長潛力。例如，部分在台灣和南韓上市的半導體公司，最近派息紀錄呈上升趨勢，並擁有穩定的現金流。行業同時受惠於人工智能 (AI) 主題及晶片需求增加，可見股價仍有增長空間。
銀行板塊亦抱持正面看法
我們目前對銀行板塊亦抱持正面看法，因為銀行業尤其受惠於利率上升，而且貸款利率上調將帶動淨息差擴闊，整體有助於推動盈利狀況。另外，傳統公用股是高息股中擁有較穩定業務的板塊，雖然公用股不一定有爆發性增長，但其可持續性能為投資者提供穩定的收益來源。
宜持有短期債券以避免資本損失
考慮到宏觀經濟基本面的變化，我們目前對房地產投資信託 (REITs) 的看法趨向中性。因為自新冠疫情後，中國内地和香港房地產市場進入新常態，大概不會像過去一樣維持高速增長，因而降低了其作為收益策略組合的吸引力。
債券方面，我們目前偏好短期債券，原因是現時孳息率曲線倒掛，即是短債收益率高於長債收益率。在收益率曲線倒掛的情況下，若持有債券的年期愈長，當臨近債券到期日，負利差 (negative carry) 導致的資本損失情況將會出現。短期債券則可以避免這種情況發生。
股票和債券各佔一半
追逐收益的亞洲投資者應考慮維持多元資產配置的策略，有助更全面實現更佳投資回報。我們目前偏好把收益投資組合中股票和債券的比例調整至各佔一半。亞洲股票目前的估值相對於全球股票較具吸引力，尤其是内地和香港股票，一旦市場信心恢復，加上進一步的激勵舉措出籠，這種投資組合將可帶來優裕的資本增值機會，同時提供穩定的股息收入來源。
更多投資入門相關內容
免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責 。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。
