【Web3入門｜加密貨幣】踏入8月下旬以來，比特幣價格持續低走，8月18日更曾跌破26,000美元的心理支持位，乃是自去年11月初加密貨幣交易所FTX倒閉以來的最大跌幅。
技術走勢對資產價格起短期影響
有分析指這是因為未平倉合約的累積疊加而增大了比特幣價格的急速回調，而這股氣氛也拖累到其他加密貨幣價格走弱。
一般而言，技術走勢對資產價格短期動向起了很大的影響，但是其長期走勢仍然倚賴基本面因素主導。其中，美元的替代性可能是加密貨幣價格長期走勢的最重要因素之一。而美國貨幣政策則是影響美元走勢的其中一個關鍵因素。
未來日子似乎不再需要大幅加息
在過去一年半，美國聯邦儲備局持續拉高聯邦基金利率至目前5.25-5.5%水平，旨在對抗通貨膨脹失控的風險。然而，經過一輪的調控後，目前美國通脹率已經放緩回復至約3%，接近美國聯邦儲備委員會所訂下的2%通脹目標。因此，當局似乎在未來日子不再需要大幅提高利率。
美國經濟仍可能出現衰退
但是，儘管通脹暫時降溫，美國經濟出現衰退的可能性仍然存在。利率倒掛以及國際評級機構相繼下調美國及美國銀行業評級等等的現象，都可能是美國醞釀衰退的先兆。如果美國真的出現經濟崩潰壓力，聯儲局可能會再度推出新一輪量化寬鬆政策。屆時，利率將調頭下降，美元將再度貶值，最終資金將流入美元替代品，包括加密貨幣。
加密貨幣與美國息口關係
歸根究底，基本面的變化才是主導加密貨幣走進大行情的核心原因。參考在2020年初聯儲局大幅降息並降至零水平時，比特幣價格一度從約4,500美元的水平升至2021年4月的高位約63,000美元。
因此，若然美國真的再次推出新一輪量化寬鬆政策，美元勢必再度濫化，相信加密貨幣將能獲得更多的資本流入，再創新高。
影響加密貨幣價格的因素
當然，加密貨幣價格的升勢亦受到多項其他因素影響，包括區塊鏈的未來應用能否普及、市場監管能否挽回投資者信心、以及其他美元代替品的存在等等，讓我們拭目以待吧！
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作者簡介：林偉雄為創陞資產管理有限公司董事總經理，曾於本港財富及資產管理行業翹楚之一的晉裕集團擔任行政總裁，掌管公司於歐亞地區的證券、保險、房地產以及一系列財富管理業務。筆者藉著過往30年累積的豐富經驗，加上近年不斷研究虛擬資產的發展和應用，成為市場上極少數能柔合傳統資產管理以及虛擬資產管理於一身的資深策劃人。此專欄將會為大家分享有關虛擬資產、元宇宙、區塊鏈、Web 3.0等等的新財富趨勢。
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