投資入門｜施羅德亞洲信貸市場2023年中期回顧：最新投資策略

【投資入門】施羅德投資固定收益投資總監張凱玲 (Hilda Cheong)及亞洲信貸投資主管黃鈵峰 (Peng Fong Ng)，對亞洲信貸市場2023年作中期回顧，詳情如下：

投資入門｜亞洲信貸市場錄得強勁回報

由2023年初至今，亞洲信貸市場錄得強勁回報，當中有許多利好因素驅使亞洲信貸成為具有吸引力的資產類別。您預期哪些關鍵主題會在2023年下半年帶動亞洲信貸市場呢？

目前為止，亞洲信貸在2023年錄得強勁回報，當中，投資級別信貸的表現優於高收益信貸。其中一個利好因素是利差縮小 (spread compression)，特別是在投資級別信貸方面。亞洲信貸在2023年期間為全球經濟增長貢獻約70%，這為企業及銀行提供了更穩定的營商環境。

在更長的財務收緊狀況期間，擁有強勁資產負債表及良好流動性的高評級企業，似乎更大可能跑贏過度槓桿及可能難以再融資的高收益企業。

施羅德投資依然預期亞太區企業的業績將會出現不同程度的分化，當中預期印度及印尼企業會有良好表現。

部份投資者對於2023年至今的經濟復甦進展感到失望。然而，並非所有希望都幻滅，有關當局承認了房地產業正面臨挑戰，但其正採取放寬限制措施，以確保房地產業有秩序地復甦。與此同時，針對其他行業的支援措施已經出台，例如為地方政府而設的融資工具及新經濟領域的措施。

施羅德投資認為，一些行業包括汽車、旅遊及澳門博彩業，將受惠於中國內地消費復甦及新經濟增長勢頭。這類企業已公佈強勁業績及持續恢復現金流。施羅德投資亦偏好高質量的發行人。

除了中國內地，您認為亞洲信貸還能提供哪些具吸引力的投資機會呢？亞洲仍有許多具吸引力的投資機會。

施羅德投資特別喜歡短期信貸，如以美元計算並能提供約6%的收益率，而且限期由一年至三年的高質量信貸。

當中，施羅德投資較看好金融及保險業，尤其是次級信貸市場。施羅德投資還看好具有強勁現金流的行業，包括公共事業及可持續基礎建設。

施羅德投資覺得南韓能提供一些良好的投資機會，其總收益率和信貸利差都具有吸引力，尤其是新發行的信貸。

在目前的環境下，亞洲信貸能為投資者提供什麼呢？

大部份亞洲信貸都屬於投資級別，能為投資者提供穩定的優質入息及具有吸引力的風險調整回報組合。

投資者在等待利率週期轉變的同時能夠獲得回報，而且價格及資本亦有升值空間。雖然高收益信貸會較難再融資，但這種錯配提供了較廉宜的投資機會。對於一些具有良好償還能力的精選企業，其收益率亦具吸引力。目前，施羅德投資相信亞洲信貸非常有吸引力，並且在整體多元化投資組合中佔有一定比重。