理財方法｜百萬富翁增持現金、Cash is king再成熱話？背後隱藏一個秘密

【理財方法】環球投資市場不景時，投資者均紛紛把資產轉至避險資產以至現金避險。事實上自2023年起，市場不斷有聲音預測今年經濟，CNBC上月調查顯示有百萬富翁正增持現金，到底Cash is king是否再成熱話？百萬富翁增持現金背後隱藏一個秘密？一文詳細分析。

理財方法｜Cash is King是什麼？

綜合外媒所示，「現金為王」（Cash is King）簡單而言即持有現金資產比其他投資產物如：股票債券都來得更有價值。不過當中亦計及當下環球經濟的通脹情況及對現金需求等因素。

事實上，除了表面解作人們增持現金之外，亦可應用於企業身上的現金流量。Investopedia則舉出例子如蘋果公司便較偏好持有大量現金，從而用其作業務上的發展等。

過去一年投資市場較波動

有報道指出，Bridgewater Associates 創辦人曾經認為有大筆存款是垃圾，更形容應該把其轉向更具多元化資產，從以獲得更好的投資回報。不過過去一年的市場狀況以至股票市場都讓人不敢輕舉妄動。

很多人或會轉向定期存款如作港元定期賺息，有錢人又如何？

百萬富翁傾向持有現金

CNBC於上月（6月）公布一項百萬富翁調查，主要調查投資資產於100萬美元以上的百萬富翁家庭的一些看法。

結果發現，有34%受訪者均表示會保留更多現金為個人資產之一，而他們的投資組合中有24%為現金，較一年前的14%為高。Capgemini Research Institute的Elias Ghanem另表示，目前安全比後悔好。（Right now, it’s better to be safe than sorry.）

增持現金背後的秘密

報導續指出，有錢的投資者對股市的悲觀情度相較年初已有好轉。雖然未能得知Cash is king是否再成熱話，不過百萬富翁傾向持有現金背後或源於他們對經濟的信心。

有60%受訪者認為2023年底經濟將會「較弱」（weaker) 或至「非常弱」(much weaker)，相信解釋了為何他們傾向增持現金的秘密。

富翁投資變謹慎原因之一來自通脹

CNBC分析指出，他們會變得謹慎的原因之一是通脹！對他們而言，仍然相信通脹會維持數年，亦令到利率於較長時間維持一個較高水平。

更有一半百萬富翁認為，通脹於2年內都未必會如美國聯儲局所想回至2%目標。

現金於美林時鐘滯脹階段成最佳資產配置

每一個經濟階段都會有各自最佳資產配置，從美林時鐘或者可嘗試解答Cash is king是否再成熱話。首先現金於美林時鐘下的滯脹階段（Stagflation）成最佳資產配置。

於滯脹期環境下，通脹仍然高漲但國內生產總值（GDP）增長將逐漸放緩。根據moomoo.com解釋，由於相應的生產力向下，形成一個循環：企業會利用加價以維護利潤，亦導致勞工市場薪酬格價調升。那麼會有盡頭嗎？會的，當失業率上升便會打破。

美林時鐘是什麼？

美林時鐘是一項集合經濟分析發資產配置的模型。數據涵蓋時間由1974年至2004年，大約30年的數據分析。美林時鐘會把經濟周期分為4個階段，並就每個階段列出較好的投資資產選項：

4個美林時鐘階段

1. 衰退階段（Reflation）
2. 復甦階段（Recovery）
3. 過熱階段（Overheat）
4. 滯脹階段（Stagflation）

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4種階段最佳資產配置（表）

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