【理財方法】恒生投資管理公布2023年下半年投資市場展望，預料美國聯邦儲備局今年內或再加息1至2次。在債券投資方面，較偏好亞洲地區，面對市場波動時，有2類債券或可成為定期存款以外的選擇。

理財方法｜料美國加息1至2次

美國上個月通脹放緩， 5月消費物價指數按年升幅是逾 2 年來最小，但美國房價仍然維持高企，恒生投資管理董事兼投資總監薛永輝預料美國加息步伐將會放緩，並預期聯儲局今年內或會再加息1至2次，但具體加息路線仍要視乎未來數月美國經濟、通脹及金融體系走向而定。

投資者可考慮以指數投資捕捉大市反彈

至於環球資產市場方面，今年年初至今表現參差，股票方面，歐美指數表現尤其突出，而美股年初至今表現由數隻科技巨頭主導。薛永輝認為美股主要由5隻科技股帶動升幅情況並不理想，除5大科技公司外，剩餘495間公司去年12月至今升幅只有5%，因此認為情況「唔健康」。

香港方面，薛永輝說，恒生指數的市盈率仍低於過去十年的平均，反映香港股票估值處於一個具吸引力的水平，投資者可考慮以指數投資捕捉大市反彈。

中國股票投資採用槓鈴策略

中國投資方面，恒生投資正採用槓鈴策略，預計人工智能、先進技術及新能源相關的優質成長型公司可以在中國經濟復甦中抓住增長機遇。預計國企相對民企會有比較穩定的回報，因為其股息率平均較高，料受惠行業包括電信、能源及銀行。

2類債券vs定期存款（1）亞洲債券

美國國債孳息率孳息倒掛現象，息率變化在年初至今多次轉向。在債券投資方面，薛永輝表示他們偏好香港債券及亞洲債券。他認為現時西方經濟衰退以及持續通脹，亞洲地區的宏觀經濟環境有更佳的表現，通脹亦較溫和，存在實施利好政策的空間，有條件寛鬆貨幣政策，支持增長前景。而亞洲債券包括投資級別及高收益債券的收益率，都較美國等成熟市場同類債券吸引。

2類債券vs定期存款（2）香港債券

另外，港元債券與其他資產類別關聯較低，投資者或可以加入資產組合分散投資風險。香港債券的波幅較低，風險調整回報亦較其他債市吸引。同時，港元債券大多由特區政府、半政府機構及大型企業發行，有關發行商的質素往往較高，使其一般具有回報穩健，風險較低的特點。

香港債券適合尋求穩定及分散風險的投資者；亞洲債券則適合追求較高息率的人。薛永輝指，這2類債券或可成為定期存款以外的選擇。

雙櫃枱證券佔港股日均成交約40%

港幣—人民幣雙櫃台模式已於6月19日正式推出，恒生投資管理董事兼行政總裁李佩珊認為可以投資者提供多一種交易貨幣選擇，並指出下一步或會推動以人民幣計價的證券納入「南向通」，讓內地投資者可直接以在岸人民幣資金買賣港股，有助降低他們資金南下時可能面對的匯兌風險。

進一步推動推動人民幣國際化

李佩珊相信雙櫃台模式將會增加人民幣櫃檯的整體流動性，香港的人民幣ETF亦會受惠，同時進一步推動推動人民幣國際化。

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